Sejauh mana kukuhnya lantunan ini?

  • Pada 4 November, Indeks CSI 300 meningkat 2.31%, kenaikan sehari terbesarnya sejak 21 Julai 2026. Indeks ChiNext dan Indeks STAR 50 masing-masing naik 6.40% dan 9.92%, sementara jumlah nilai dagangan saham A meningkat kepada 2.05 trilion yuan.
  • Perkakasan teknologi menjadi pemacu utama lantunan itu. Dalam sektor industri peringkat pertama Shenwan, elektronik, komunikasi dan logam bukan ferus mendahului kenaikan; makanan dan minuman, arang batu, petroleum dan petrokimia serta perbankan yang sebelum ini lebih defensif mencatat prestasi lebih lemah.

Mengapa institusi itu masih belum mengesahkan pembalikan arah aliran?

  • Nomura Orient International berpendapat bahawa selepas pembetulan besar, penetapan harga pasaran yang kembali dipacu oleh asas memerlukan turun naik berkurang serta sentimen dan kecairan beransur stabil. Nilai dagangan sebelum ini menurun secara berturut-turut, dan lantunan pertama yang jelas dengan peningkatan nilai dagangan hanya berlaku pada 4 November; pergerakan pasaran mungkin terutamanya mencerminkan pelepasan sentimen yang terpendam.
  • Berakhirnya pilihan raya pertengahan penggal AS, selesainya pendedahan laporan suku ketiga 2026 syarikat saham A dan musim laporan pendapatan saham AS yang telah melepasi separuh tempoh membantu meredakan sebahagian ketidaktentuan yang didorong peristiwa dan mungkin menyokong sentimen dalam jangka pendek.
  • Namun, pulangan pelaburan AI, risiko geopolitik, harga minyak yang tinggi dan kitaran kenaikan kadar faedah ketika hala tuju ekonomi global berbeza masih menjadi kekangan. Institusi itu berpendapat bahawa walaupun nilai dagangan pulih, turun naik kecairan dan perbezaan pandangan tentang penilaian mungkin menghalang kenaikan berterusan.

Apakah bidang yang diperhatikan institusi itu selepas fasa defensif?

  • Institusi itu mencadangkan agar portfolio yang sangat defensif dikekalkan dalam jangka pendek sehingga pasaran memasuki fasa penyatuan dengan nilai dagangan rendah, kemudian menunggu peluang peruntukan semula yang lebih jelas. Saham A telah memasuki julat yang mungkin menawarkan peluang peruntukan semula selepas pembetulan, tetapi pelabur masih perlu berwaspada terhadap risiko ekor akibat turun naik aliran modal.
  • Bagi jangka sederhana hingga panjang, institusi itu menumpukan perhatian pada teknologi dan aset dividen berkualiti daripada perusahaan milik kerajaan pusat. Dalam sektor dividen, ia mengutamakan bank yang mempunyai keperluan modal agak rendah dan mampu mengekalkan pulangan ekuiti serta hasil dividen yang agak tinggi, selain beberapa perusahaan sumber dan pengangkutan milik kerajaan pusat dengan aliran tunai stabil dan nisbah pembayaran dividen yang tinggi.
  • Dalam teknologi, institusi itu amat optimis terhadap perkakasan seperti memori dan komunikasi optik: AI memacu pertumbuhan permintaan, sementara segmen ini masih dibatasi oleh kapasiti. Ia juga memantau sistem kuasa AI, peralatan penyejukan cecair, turbin gas dan perkakasan pengkomputeran buatan tempatan, serta mencadangkan peningkatan beransur-ansur dalam peruntukan bertema teknologi serta tenaga dan kimia ketika pasaran mengalami pembetulan.
  • Jika gangguan geopolitik berterusan dan harga minyak dan gas antarabangsa memasuki julat lebih tinggi, institusi itu mencadangkan agar pelabur memantau syarikat minyak dan gas huluan domestik yang pendapatannya mungkin mendapat manfaat daripada kenaikan harga.