Bank of America: Data pekerjaan, pilihan raya pertengahan penggal dan keputusan teknologi—apakah pemangkin yang diperhatikan saham AS minggu ini?

Bagaimanakah data pekerjaan bukan perladangan akan mempengaruhi jangkaan kenaikan kadar?

Bank of America menjangka pekerjaan bukan perladangan AS bertambah 75 ribu pada Oktober, mengatasi konsensus pasaran sebanyak 65 ribu dan 29 ribu pada September; sektor swasta dijangka menambah 70 ribu pekerjaan. Tuntutan awal pengangguran masih rendah, tetapi pertumbuhan pekerjaan mingguan ADP yang perlahan baru-baru ini dan faktor bermusim mungkin menekan data tersebut.
Bank itu menjangka kadar pengangguran kekal pada 4.2%; jika kadar penyertaan tenaga buruh menurun lebih banyak, kadar pengangguran mungkin turun kepada 4.1%.
Selepas Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada Oktober, Bank of America masih menjangka satu kenaikan masing-masing pada Disember 2026 dan Mac 2027, dengan kadar terminal 4.25%–4.5% yang dikekalkan hingga akhir 2027. Bank itu melihat risiko bahawa kadar kenaikan yang lebih perlahan akan ketinggalan daripada perkembangan semasa dan tidak menolak kenaikan tambahan 25–50 mata asas berbanding senario asasnya.

Senario asas Bank of America ialah Demokrat merampas semula Dewan Perwakilan dan Republikan mengekalkan Senat. Oleh sebab ruang untuk penggubalan undang-undang terhad, bank itu menjangka keputusan pilihan raya tidak akan mengubah prospek ekonominya hingga 2028 secara ketara, dengan defisit fiskal kekal sekitar 6% daripada KDNK.
Jika Republikan menguasai kedua-dua dewan, perbelanjaan pertahanan yang dibiayai defisit mungkin memberikan potensi peningkatan pertumbuhan; peraturan pusat data pula merupakan risiko penurunan utama. Bank of America melihat peraturan negeri dan tempatan sebagai kekangan yang lebih penting dan turut menyatakan bahawa kedua-dua parti mungkin menyokong beberapa sekatan AI.

Bank of America menjangka hasil Apple bagi suku keempat tahun fiskal 2026 sebanyak 113 bilion dolar dan pendapatan sesaham sebanyak 1.97 dolar, di bawah jangkaan pasaran yang digunakannya, masing-masing 114 bilion dolar dan 1.99 dolar. Bank itu memberi perhatian kepada kenaikan kos komponen, daya tahan margin kasar dan pertumbuhan hasil perkhidmatan.
Pelancaran model iPhone secara berperingkat, ditambah kenaikan harga oleh syarikat untuk menangani kenaikan kos komponen, mendorong Bank of America mengambil pendekatan ramalan yang lebih konservatif: penghantaran iPhone bagi tahun fiskal 2027 dijangka sebanyak 247 juta unit, turun 9 juta unit daripada ramalan asal dan di bawah jangkaan pasaran sebanyak 260 juta unit.
Bank of America menjangka tekanan margin bersifat sementara, dengan modelnya menunjukkan margin kasar bertambah baik dari akhir tahun fiskal 2027 hingga tahun fiskal 2028; namun, margin kasar suku pertama tahun fiskal 2027 juga akan dipengaruhi oleh baki bayaran balik tarif dan keadaan inventori memori.

Bank of America menjangka keputusan suku ketiga AMD mengatasi jangkaan dan panduan suku keempat dinaikkan, tetapi menyatakan adanya halangan jangka pendek berkaitan PC dan bekalan. Konsensus pasaran bagi hasil pusat data 2027 telah mencapai 71 bilion dolar, meningkat 120% tahun ke tahun, berbanding panduan syarikat sebelum ini bagi pertumbuhan melebihi 100%.
Bank of America berpendapat permintaan untuk ejen AI, pelancaran produk Venice, gabungan produk dengan bilangan teras dan harga jualan yang lebih tinggi, serta peningkatan volum Helios dari suku keempat hingga 2027 mungkin menaikkan pertumbuhan hasil pusat data melebihi 125%–130%, iaitu hasil melebihi 73 bilion–74 bilion dolar.
Gabungan CPU yang lebih canggih berpotensi mengimbangi sebahagian pencairan margin kasar 2027 oleh GPU; pembiayaan pelanggan dan pelaksanaan penggunaan projek kekal sebagai kekangan penting terhadap ramalan bank itu.

Bank of America menjangka hasil Arista bagi suku ketiga meningkat kira-kira 43% tahun ke tahun dan mengekalkan kadar pertumbuhan yang hampir sama pada suku keempat, didorong oleh permintaan perniagaan AI, awan, perusahaan dan kampus serta bekalan yang bertambah baik.
Bank itu menjangka syarikat akan memberikan prospek bagi 2027; modelnya sendiri meramalkan pertumbuhan hasil sebanyak 28% pada tahun tersebut. Peluasan penggunaan rangkaian AI, pertambahan pelanggan awan, permulaan kitaran 1.6T dan peningkatan bahagian pasaran perusahaan dan kampus mungkin menghasilkan pertumbuhan melebihi ramalan model; perbelanjaan pelanggan awan besar yang tidak sekata dan tekanan margin kasar akibat peningkatan volum jualan berkaitan pula menjadi kekangan.