Goldman Sachs: Urus niaga mingguan rumah baharu di China pulih, premium tanah pada Oktober jatuh ke paras terendah dalam beberapa tahun

Urus niaga rumah baharu pulih, sejauh mana peningkatannya?

Di kira-kira 75 bandar yang dijejaki Goldman Sachs, keluasan urus niaga rumah baharu pada minggu ke-44 meningkat 12% berbanding minggu sebelumnya, tetapi masih turun 11% berbanding tahun sebelumnya; aktiviti carian rumah baharu turun 1.5% berbanding minggu sebelumnya.
Secara bulanan, median keluasan urus niaga rumah baharu pada Oktober meningkat 19% berbanding bulan sebelumnya dan turun 14% berbanding tahun sebelumnya. Purata keluasan urus niaga terkumpul setakat tahun ini turun 9% berbanding tahun sebelumnya, serta masing-masing lebih rendah 18% dan 33% berbanding tahun 2024 dan 2023.
Berdasarkan data jualan dari kira-kira 75 bandar, Goldman Sachs menganggarkan jualan kontrak seratus pemaju hartanah teratas pada Oktober turun 9% berbanding tahun sebelumnya, manakala PTI menganggarkan penurunan 17%.

Pada minggu ke-44, keluasan urus niaga rumah subsale di kira-kira 20 bandar turun 7% berbanding minggu sebelumnya, tetapi masih meningkat 7% berbanding tahun sebelumnya. Jumlah terkumpul setakat tahun ini meningkat 2% berbanding tahun sebelumnya, dan masing-masing 10% dan 13% lebih tinggi daripada tempoh yang sama pada 2024 dan 2023.
Kira-kira 24.7 ribu kontrak rumah subsale didaftarkan dalam talian di Shanghai pada Oktober, meningkat 33% berbanding tahun sebelumnya dan 5% berbanding bulan sebelumnya, paras tertinggi bagi tempoh yang sama dalam enam tahun. Sejak Mac, urus niaga bulanan Shanghai telah melebihi 23 ribu unit selama lapan bulan berturut-turut.
Isyarat jangka pendek tidak seragam: jumlah lawatan rumah subsale di bandar yang dipantau pulih 4% berbanding minggu sebelumnya, tetapi jualan langganan, yang mendahului pendaftaran kontrak dalam talian satu hingga dua minggu, turun 3%. Jangkaan ejen terhadap kenaikan harga rumah bertambah baik sedikit, manakala jangkaan penjual terus menurun.

Data China Index Academy menunjukkan keluasan dan nilai urus niaga tanah kediaman di 300 bandar masing-masing meningkat kira-kira 90% berbanding tahun sebelumnya pada Oktober. Goldman Sachs berpendapat ini mungkin dipengaruhi oleh bekalan tanah pada September yang meningkat lebih daripada dua kali ganda berbanding tahun sebelumnya serta asas perbandingan yang rendah.
Pada masa yang sama, purata kadar premium lelongan tanah pada Oktober turun kepada 1.5%, paras bulanan terendah dalam beberapa tahun; bekalan tanah pada bulan itu turun 46% berbanding tahun sebelumnya. Peningkatan urus niaga berlaku serentak dengan penurunan premium pemerolehan tanah.
Baki inventori di kira-kira 20 bandar pada minggu ke-44 turun 0.4% berbanding minggu sebelumnya dan 8.7% berbanding akhir 2025; tempoh penyerapan inventori ialah 26.4 bulan, lebih rendah daripada purata 27.2 bulan pada September.

Dalam seminggu lalu, 5 lagi bandar peringkat kedua mengeluarkan peraturan pelaksanaan pembaharuan “8·28”, menjadikan jumlahnya 17 bandar. Nanjing memperkenalkan mekanisme penjualan rumah siap yang masih bercagar; Jinan pula memberikan lebih banyak sokongan permintaan untuk pembelian rumah siap, termasuk membenarkan satu rumah ditolak dalam penentuan kelayakan pinjaman dana simpanan perumahan.
Penunjuk penjejakan penyiapan Goldman Sachs yang berasaskan model bekalan dan permintaan kaca apung menunjukkan keluasan yang siap pada Oktober mungkin turun pada kadar dua puluh peratusan yang tinggi berbanding tahun sebelumnya; Biro Perangkaan Negara melaporkan penurunan 36% pada September.
Berdasarkan arah aliran jualan tanah di 300 bandar dan kadar penghantaran simen seluruh negara, Goldman Sachs menjangkakan keluasan pembinaan baharu pada Oktober juga akan turun pada kadar dua puluh peratusan yang tinggi berbanding tahun sebelumnya; Biro Perangkaan Negara melaporkan penurunan 26% pada September.