Mengapakah keuntungan merosot pada suku ketiga?

  • Pada suku ketiga 2026, penjanaan kuasa merosot 15% tahun ke tahun. Deutsche Bank mengaitkannya dengan aliran masuk air yang lebih lemah dan asas perbandingan yang tinggi pada tempoh sama tahun sebelumnya, dan menganggap kedua-duanya sebagai sebab utama keuntungan merosot.
  • Hasil suku ketiga merosot 13.5% tahun ke tahun kepada 25.1 bilion yuan, manakala keuntungan kasar turun 18.6% kepada 16.7 bilion yuan. Perbelanjaan kewangan merosot 15.2% tahun ke tahun kepada 1.95 bilion yuan, sekali gus mengurangkan sebahagian tekanan terhadap keuntungan.

Bagaimanakah prestasi berbanding dengan jangkaan Deutsche Bank?

  • Keuntungan bersih suku ketiga yang dikaitkan dengan syarikat induk ialah 11.6 bilion yuan, merosot 23% tahun ke tahun. Selepas mengecualikan kerugian nilai saksama sekali sahaja kira-kira 600 juta yuan, keuntungan teras ialah 12.1 bilion yuan, merosot 20% tahun ke tahun dan sejajar dengan ramalan Deutsche Bank.
  • Perubahan nilai saksama turut memperbesar kemerosotan keuntungan yang dilaporkan: kerugian sebanyak 598 juta yuan dicatatkan pada suku tersebut, berbanding keuntungan sebanyak 153 juta yuan pada tempoh sama tahun sebelumnya.

Apakah yang ditunjukkan oleh prestasi sejak awal tahun dan penilaian nilai?

  • Jumlah penjanaan kuasa dalam sembilan bulan pertama merosot 4.3% tahun ke tahun kepada 225.1 bilion kilowatt-jam; hasil turun 4.1% kepada 63.1 bilion yuan dan keuntungan bersih yang dikaitkan dengan syarikat induk merosot 6.6% kepada 26.3 bilion yuan. Perbelanjaan kewangan pula turun daripada 7.2 bilion yuan pada tempoh sama tahun sebelumnya kepada 6.1 bilion yuan.
  • Deutsche Bank menjangkakan hasil dividen sebanyak 3.4% pada 2026, kira-kira 180 mata asas lebih tinggi daripada hasil bon kerajaan China sepuluh tahun yang dinyatakan dalam laporan, dan juga 120 mata asas lebih tinggi daripada purata jurang sepanjang lima tahun lalu. Bank itu berpendapat jurang ini menyokong daya tahan defensif saham tersebut, mengekalkan penarafan Beli dan menetapkan harga sasaran 36 yuan untuk tempoh 12 bulan akan datang.