Morgan Stanley: Tinjauan keahlian Walmart menunjukkan potensi jualan silang, dengan kumpulan yang memiliki kedua-dua keahlian sudah mencapai skala tertentu

Sejauh mana pertindihan antara kedua-dua keahlian dalam tinjauan?

Tinjauan Morgan Stanley pada Oktober mendapati kira-kira 26% isi rumah responden memiliki keahlian Walmart+, kira-kira 31% memiliki keahlian biasa atau Plus Sam’s Club, dan kira-kira 12% memiliki kedua-duanya.
Dalam kalangan ahli, kira-kira 45% ahli Walmart+ juga memiliki keahlian Sam’s Club; sebaliknya, kira-kira 38% ahli biasa dan Plus Sam’s Club turut memiliki Walmart+. Kedua-dua kumpulan mempunyai pertindihan yang ketara, tetapi tidak bertindih sepenuhnya.

Kira-kira 14% responden hanya memiliki Walmart+, manakala kira-kira 19% lagi hanya memiliki keahlian biasa atau Plus Sam’s Club. Morgan Stanley menganggap kumpulan yang memiliki satu keahlian ini sebagai sasaran semula jadi untuk menjual keahlian yang satu lagi.
Kira-kira 55% lagi responden tidak memiliki mana-mana satu keahlian dan boleh menjadi kumpulan berpotensi untuk menarik ahli baharu. Bank itu berpendapat usaha Walmart menggabungkan keahlian berpotensi menggalakkan jualan silang dan meningkatkan jumlah perbelanjaan bagi setiap ahli dari semasa ke semasa.

Kira-kira 12% responden sudah memiliki kedua-dua keahlian, bermakna kumpulan ini sudah mempunyai perlindungan keahlian berganda. Morgan Stanley berkata pengurusan sebelum ini menyatakan pertindihan antara kedua-dua kumpulan ahli sangat rendah, berbeza dengan pertindihan ketara yang ditunjukkan tinjauan ini.
Ini kali pertama bank itu memasukkan soalan tentang pertindihan keahlian dalam tinjauan berkalanya; tinjauan seterusnya akan digunakan untuk memperincikan jawapan, mempertimbangkan kemungkinan pelarasan dan menilai kesedaran responden tentang pakej gabungan.

Morgan Stanley memberikan Walmart penarafan Overweight dan harga sasaran 125 dolar; harga penutupan pada 30 Oktober 2026 yang disenaraikan dalam laporan ialah 123.51 dolar.
Harga sasaran itu bersamaan kira-kira 36.8 kali ramalan pendapatan sesaham bagi tahun kewangan 2029, melebihi purata nisbah harga kepada pendapatan Walmart sekitar 21 kali sepanjang 10 tahun lalu. Bank itu berpendapat transformasi syarikat menjadi peneraju perubahan dalam e-dagang dan rantaian bekalan menyokong penilaian yang lebih tinggi; kerugian e-dagang yang kembali membesar atau pertumbuhan e-dagang AS yang perlahan merupakan risiko penurunan yang disenaraikannya.