Mengapa Citi menaikkan ramalan keuntungan jangka pendek dengan ketara?

  • Selepas keputusan suku ketiga dan panduan terkini pengurusan, Citi menaikkan ramalan keuntungan bagi 2026 dan 2027 masing-masing sebanyak 123% dan 22%, serta menurunkan ramalan 2028 sebanyak 4%. Semakan itu berdasarkan kenaikan harga baru-baru ini, usaha meningkatkan penggunaan kapasiti dan permintaan bateri penyimpanan tenaga yang lebih kukuh daripada jangkaan.
  • Berdasarkan panduan terkini pengurusan, Citi menaikkan ramalan jumlah jualan bagi 2026 hingga 2028 masing-masing sebanyak 7%, 10% dan 2%. Bank itu turut memerhatikan bahawa bekalan industri agak berdisiplin sepanjang beberapa suku lalu, manakala permintaan bateri, khususnya untuk penyimpanan tenaga, kekal berdaya tahan.

Apakah yang menyokong peningkatan keuntungan?

  • Syarikat ini terutamanya menghasilkan pemisah bateri litium untuk kenderaan elektrik dan sistem penyimpanan tenaga. Citi melaraskan semula andaian harga jualan seunit dan kos berdasarkan gabungan produk serta prestasi harga sebenar pada 2025, menurunkan kedua-dua andaian bagi 2026 tetapi menjangkakan margin kasar meningkat.
  • Model Citi meramalkan margin kasar keseluruhan syarikat meningkat daripada 18.0% pada 2025 kepada 34.2% pada 2026; keuntungan bersih yang boleh diatribusikan kepada syarikat induk meningkat daripada 143 juta yuan pada 2025 kepada 2.789 bilion yuan pada 2026, dan seterusnya kepada 4.157 bilion yuan pada 2027.

Apakah syarat yang mendasari penilaian itu?

  • Citi mengekalkan penarafan beli dan menaikkan harga sasaran daripada 81.9 yuan kepada 85.7 yuan sesaham; berbanding harga penutupan 46.05 yuan pada 29 Oktober 2026, ini membayangkan potensi kenaikan harga saham kira-kira 86.1%.
  • Harga sasaran menggunakan nisbah harga kepada nilai buku ramalan 2026 sebanyak 2.98 kali, iaitu 0.4 sisihan piawai di bawah purata sejarah; Citi menggunakan diskaun itu untuk mencerminkan risiko pelaksanaan dan penggunaan kapasiti semasa peningkatan kapasiti. Permintaan bateri penyimpanan tenaga yang lebih lemah daripada jangkaan, kos bahan mentah yang lebih tinggi daripada jangkaan atau kitaran perbelanjaan modal industri pemisah yang berlanjutan juga akan mempengaruhi penilaian bank itu.