Apakah perubahan pada dua instrumen sokongan pasaran modal?

  • Bank pusat, Pentadbiran Kawal Selia Kewangan Negara dan Suruhanjaya Pengawalseliaan Sekuriti China mencadangkan operasi kemudahan swap untuk syarikat sekuriti, dana dan insurans dijalankan pada masa yang sesuai, bilangan institusi yang mengambil bahagian ditambah, kadar fi swap dikurangkan sewajarnya, serta kaedah cagaran dan operasi ditambah baik. Bank pusat merancang operasi pada 3 November, dengan jumlah permohonan melebihi 100 bilion yuan.
  • Kemudahan pinjaman semula untuk pembelian balik saham dan penambahan pegangan telah berubah daripada aturan sementara kepada aturan institusi jangka panjang, dengan kadar faedah diturunkan daripada 1.25% kepada 1%. Institusi kewangan akan menambah margin yang munasabah kepada kadar pinjaman semula dan meningkatkan penyaluran pinjaman.
  • Suruhanjaya Pengawalseliaan Sekuriti China menyatakan akan berusaha sedaya upaya menstabilkan pasaran dan jangkaan. Chen Fu dari GF Securities berpendapat bahawa, dalam keadaan penilaian sektor dan tahap peruntukan yang rendah, sektor pembrokeran berpotensi mendapat manfaat jika selera risiko pasaran pulih.

Mengapa prestasi pembrokeran merosot pada suku ketiga meskipun berkembang dalam tiga suku pertama?

  • Dalam tiga suku pertama 2026, hasil industri pembrokeran meningkat 19% tahun ke tahun, keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham meningkat 24%, dan pulangan tahunan berwajaran purata atas ekuiti ialah 8.3%, naik 0.8 mata peratusan tahun ke tahun.
  • Bagi suku ketiga sahaja, hasil industri turun 20% tahun ke tahun dan 37% suku ke suku, manakala keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham turun 17% tahun ke tahun dan 43% suku ke suku; pendapatan pelaburan menjadi faktor utama yang menjejaskan prestasi. Oleh itu, turun naik pasaran kekal sebagai pemboleh ubah penting untuk memahami ruang pemulihan sektor.

Di sebalik peningkatan keuntungan China Life, apakah tekanan terhadap perniagaan baharunya?

  • Dalam tiga suku pertama 2026, keuntungan bersih China Life yang boleh diagihkan kepada pemegang saham ialah 89.43 bilion yuan, turun 46.7% tahun ke tahun. Syarikat mencatat kerugian 45.059 bilion yuan pada suku ketiga, terutamanya akibat turun naik pasaran saham dan asas perbandingan yang tinggi pada tempoh sama tahun lalu.
  • Selepas mengecualikan kesan turun naik jangka pendek ekuiti pasaran awam dan item lain, keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham bagi tiga suku pertama ialah 94.22 bilion yuan, meningkat 15.8% tahun ke tahun, lebih pantas daripada 12.7% pada separuh pertama. Berdasarkan hal ini, Li Jian dari Huatai Securities optimis terhadap kestabilan keuntungan teras dan kesolvenan syarikat.
  • Pertumbuhan di bahagian liabiliti pula perlahan dengan ketara: nilai perniagaan baharu bagi tiga suku pertama meningkat 13.1% tahun ke tahun, lebih rendah daripada 33.7% pada separuh pertama. Huatai Securities menganggarkan penurunan tahun ke tahun melebihi 20% pada suku ketiga, terutamanya akibat asas tinggi tahun lalu dan kawal selia perbelanjaan bancassurance.
  • Premium polisi baharu pada suku ketiga turun 35.5% tahun ke tahun, manakala premium tahun pertama insurans jangka panjang turun 47% kepada 21.5 bilion yuan. Premium tahun pertama insurans jangka panjang menerusi saluran insurans individu dan bancassurance masing-masing turun 41% dan 55%. Pada akhir suku ketiga, bilangan ejen insurans individu meningkat kepada 616 ribu orang, bertambah setiap suku sepanjang tahun.