Citi: Versi rasmi Tencent Hy4 menambah pemahaman visual, meluaskan penggunaan kepada senario perisian pejabat dan profesional

Apakah pembaharuan dalam versi rasmi Hy4 berbanding versi pratonton?

Tencent mengeluarkan versi rasmi Hy4 pada 4 November. Berbanding Hy4 Preview, versi baharu ini memperluas skala pralatihan dan pascalatihan serta meningkatkan pematuhan arahan, pemahaman konteks panjang, keupayaan tugasan jangka panjang dan penyelidikan mendalam, selain menambah pemahaman visual buat kali pertama.
Keupayaan visual membolehkan model memproses imej terperinci, carta kompleks dan penaakulan matematik visual. Apabila digabungkan dengan penggunaan alat, model juga boleh bertukar-tukar antara baris perintah dengan antara muka grafik, dan telah dilatih untuk perisian profesional seperti Blender dan CAD bagi menyokong operasi komputer berbilang langkah.
Citi berpendapat peningkatan ini akan membantu merapatkan jurang dengan model termaju dan meletakkan Tencent pada kedudukan yang lebih baik untuk mengendalikan aliran kerja perusahaan yang kompleks sebagai platform AI beragen. Tencent turut mengakui bahawa Hy4 masih ketinggalan berbanding model termaju global.

Dalam bidang kewangan, Tencent membina beribu-ribu ruang kerja dan puluhan ribu tugasan berkualiti tinggi berdasarkan operasi perniagaan sebenar, meliputi penyelidikan pelaburan, strategi kuantitatif, peruntukan aset serta cukai dan kewangan. Dalam penilaian yang melibatkan 213 pakar fintech Tencent dan pakar luar, prestasi Hy4 mengatasi model sumber terbuka setanding yang disenaraikan.
Produk pejabat menyokong penyuntingan Word, Excel dan PPT secara masa nyata oleh manusia dan AI. WorkBuddy boleh menghubungkan rekod sembang, e-mel, dokumen, kalendar dan mesyuarat, menjejaki kemajuan tugasan, menghantar peringatan berdasarkan keutamaan dan kini turut menambah fungsi kerjasama pasukan.
Dalam reka bentuk bahagian hadapan dan pembangunan permainan, peningkatan visual digunakan untuk memperbaik interaksi kompleks serta kerjasama bahagian hadapan dan belakang. Tencent juga bekerjasama dengan pembangun permainan dalamannya untuk mengoptimumkan data dan penilaian bagi menyokong enjin permainan arus perdana. Citi berpendapat penggabungan keupayaan model dengan senario produk ini akan membantu mengukuhkan kedudukan Tencent dalam AI perusahaan dan produktiviti pejabat.

Hy4 boleh digunakan melalui Tencent Cloud, OpenRouter serta produk seperti CodeBuddy, WorkBuddy, Yuanbao dan ima. Harga kekal tidak berubah: RMB 6 bagi setiap sejuta token input dan RMB 18 bagi setiap sejuta token output; pemberian akses kepada wajaran model dirancang dalam masa terdekat.
Tencent merancang untuk terus memperluas skala latihan dan menambah baik keupayaan dalam matematik termaju, pembangunan tugasan jangka panjang dan pertanyaan visual, serta melancarkan Hy4 Flash dalam masa terdekat untuk senario penggunaan kerap dan kerjasama produk, dengan kelajuan inferens dan kecekapan kos yang lebih baik.

Citi mengulangi penarafan Beli untuk Tencent dan harga sasaran HK$755. Berdasarkan penilaian jumlah bahagian, harga sasaran itu membayangkan nisbah harga kepada pendapatan ramalan sebanyak 22.8 kali bagi 2026 dan kira-kira 23.4 kali bagi 2027.
Risiko penurunan harga sasaran yang disenaraikan oleh bank itu termasuk hasil permainan PC teras menjadi perlahan lebih daripada jangkaan, pelancaran permainan mudah alih baharu yang tidak berjaya, permintaan pengiklanan terjejas oleh kelembapan ekonomi China, serta perubahan dalam persekitaran kawal selia.