Goldman Sachs: Sorotan pantas keputusan Goldman Sachs: Samsung mempercepat HBM, harga dan jualan pengeluar kereta tertekan

Apakah yang akan memacu pertumbuhan keuntungan Samsung seterusnya?

Samsung Electronics mencatatkan pendapatan suku ketiga 2026 sebanyak 195.3 trilion won Korea Selatan dan keuntungan operasi sebanyak 107.4 trilion won Korea Selatan, sejajar dengan panduan terdahulu. Pendapatan HBM4 meningkat tiga kali ganda berbanding suku sebelumnya, dan pihak pengurusan menjangkakan bekalan memori yang ketat berterusan hingga 2028.
Goldman Sachs menaikkan ramalan keuntungan operasi suku keempat kepada paras rekod 127 trilion won Korea Selatan berikutan permintaan pelayan AI yang kukuh dan peningkatan bahagian produk memori bernilai tinggi. Bank itu menganggarkan bahagian pendapatan HBM dalam pendapatan DRAM akan meningkat lebih dua kali ganda kepada 20% pada 2027.

Keuntungan operasi suku ketiga Amazon ialah 28.1 bilion dolar AS, manakala pendapatan AWS meningkat 39.3% tahun ke tahun kepada 45.98 bilion dolar AS, kedua-duanya melebihi konsensus pasaran; namun, pertumbuhan AWS lebih rendah daripada jangkaan lebih tinggi pihak beli, iaitu melebihi 42%.
Syarikat memberikan panduan jumlah pendapatan suku keempat sebanyak 240 bilion hingga 247 bilion dolar AS, yang merangkumi konsensus pasaran; panduan keuntungan operasi ialah 28.5 bilion hingga 33.5 bilion dolar AS, dengan had atas sedikit melebihi jangkaan. Pihak pengurusan turut menyatakan bahawa ia menjangkakan AWS berkembang 40% pada 2027 dan 2028.

Pendapatan suku ketiga BYD adalah 9% di bawah ramalan Goldman Sachs, margin kasarnya ialah 18.0%, lebih rendah daripada ramalan bank itu sebanyak 19.8%, dan keuntungan bersih juga 13% di bawah ramalan. Goldman Sachs berpendapat peningkatan rebat kepada pengedar bagi model lama mungkin telah menekan harga jualan purata; perbelanjaan jualan, pentadbiran dan penyelidikan dan pembangunan yang lebih rendah pula mengimbangi sebahagian kekurangan keuntungan operasi.
Pendapatan dan keuntungan bersih suku ketiga Geely Automobile masing-masing 14% di bawah ramalan Goldman Sachs, antara lain kerana penghantaran Zeekr dan Lynk & Co lebih rendah daripada jangkaan, yang menurunkan harga jualan purata keseluruhan. Campuran produk premium yang lebih lemah menyebabkan margin kasar turun kepada 18.0%, di bawah jangkaan bank itu sebanyak 18.3%; perbelanjaan operasi yang lebih rendah mengurangkan sebahagian kekurangan keuntungan operasi.

Pendapatan suku ketiga Weichai Power adalah 8% di bawah ramalan Goldman Sachs, terutamanya akibat jualan enjin trak berat konvensional yang lemah dan faktor kadar pertukaran KION; keuntungan bersih sebanyak 2.96 bilion yuan adalah sejajar dengan jangkaan bank itu.
Jualan kukuh dalam perniagaan penjanaan kuasa bermargin kasar tinggi menaikkan margin kasar syarikat kepada paras rekod 22.9%, manakala keuntungan operasi teras mencapai 5.14 bilion yuan, 8% melebihi ramalan Goldman Sachs. Goldman Sachs berpendapat bahawa keuntungan yang masih meningkat berbanding suku sebelumnya meskipun pemasangan enjin trak berat LNG yang sangat menguntungkan merosot 60% tahun ke tahun menunjukkan peralihan kepada perniagaan penjanaan kuasa untuk pusat data AI sedang mengubah struktur margin.