Citi: Perniagaan Vertiv di Amerika pulih, tempahan berganda; Citi yakin terhadap pertumbuhan pendapatan pada 2027

Dari manakah datangnya perbezaan terbesar berbanding jangkaan pada suku ketiga?

Hasil Vertiv pada suku ketiga ialah 4.31 bilion dolar, melebihi jangkaan Citi sebanyak 3.77 bilion dolar dan jangkaan pasaran sebanyak 3.75 bilion dolar. Pendapatan sesaham terlaras ialah 2.21 dolar, juga melebihi jangkaan masing-masing sebanyak 1.81 dolar dan 1.82 dolar.
Hasil organik perniagaan di Amerika meningkat 66.2% tahun ke tahun, jauh mengatasi jangkaan Citi sebanyak 34.7%. Kesesakan rantaian bekalan dan masalah pelaksanaan projek sebelum ini menjejaskan prestasi rantau tersebut pada suku kedua, menjadikan pemulihan ini tumpuan pelabur.
Prestasi serantau tidak sekata: hasil organik Asia Pasifik meningkat 48.3% tahun ke tahun, melebihi jangkaan Citi sebanyak 39.6%; Eropah, Timur Tengah dan Afrika meningkat 19.3%, lebih rendah daripada jangkaan bank itu sebanyak 23.9%.

Syarikat itu mendedahkan bahawa tempahan organik pada suku ketiga meningkat lebih daripada 100% tahun ke tahun. Citi berpendapat ini menunjukkan permintaan kekal kukuh dan, bersama daya saing portfolio produk serta keupayaan pelaksanaan operasi syarikat, membantu menyokong pertumbuhan pendapatan pada 2027.
Aliran tunai bebas terlaras pada suku ketiga ialah 652 juta dolar, melebihi kira-kira 437 juta dolar dalam model Citi. Citi berpendapat keupayaan menjana tunai menyediakan lebih banyak pilihan untuk pelaburan organik, penggabungan dan pengambilalihan atau pulangan modal.

Vertiv menaikkan panduan hasil 2026 daripada 13.8 bilion hingga 14.2 bilion dolar kepada 14.45 bilion hingga 14.85 bilion dolar; panduan pertumbuhan hasil organik yang sepadan meningkat daripada 30%–32% kepada 37%–39%.
Titik tengah panduan keuntungan operasi terlaras setahun penuh meningkat daripada 3.325 bilion dolar kepada 3.515 bilion dolar. Titik tengah panduan pendapatan sesaham terlaras ialah 7.15 dolar, melebihi jangkaan Citi sebelum pengumuman keputusan sebanyak 6.70 dolar dan konsensus FactSet sebanyak 6.72 dolar.
Syarikat itu juga menaikkan titik tengah panduan aliran tunai bebas terlaras setahun penuh daripada 2.5 bilion dolar kepada 2.7 bilion dolar.

Citi memberikan Vertiv penarafan beli dan sasaran harga 358 dolar, berdasarkan anggaran EBITDA terlaras 2028 kira-kira 6.142 bilion dolar dengan menggunakan nisbah nilai perusahaan kepada EBITDA sebanyak 23 kali. Gandaan itu sedikit lebih tinggi daripada purata syarikat setara, mencerminkan penilaian bank itu terhadap pertumbuhan pasaran pusat data dan peningkatan pelaksanaan syarikat.
Citi menyatakan bahawa halangan rantaian bekalan dan logistik masih boleh mengekang pertumbuhan hasil, manakala inflasi boleh menekan margin keuntungan. Perniagaan telekomunikasi menyumbang lebih daripada 20% jualan dan China menyumbang peratusan dua digit yang rendah; keadaan permintaan bagi kedua-duanya juga menjadi perhatian bank itu.