Goldman Sachs: Pasukan penyelidik menaikkan ramalan kapasiti pusat data global bagi 2030, projek yang belum diumumkan menjadi pemboleh ubah utama

Mengapa ramalan kapasiti global dinaikkan dengan ketara?

Goldman Sachs menjangkakan kapasiti pusat data global yang beroperasi mencapai 273GW pada 2030, meningkat daripada ramalan 217GW pada Julai 2026. Berbanding kira-kira 103GW pada 2025, ini merupakan pertambahan bersih 170GW dalam lima tahun, dengan kadar pertumbuhan tahunan terkompaun kira-kira 21%.
Kenaikan itu terutamanya berpunca daripada anggaran projek masa depan yang belum diumumkan. Goldman Sachs berpendapat kadar pertambahan bersih kapasiti tidak akan perlahan dalam jangka sederhana, lalu menaikkan ramalan jangka panjangnya berdasarkan data penjejakan projek 451 Research.
Data penjejakan projek itu sendiri juga bertambah baik: 451 Research menaikkan ramalan pertambahan bersih kapasiti global bagi 2026 sebanyak 8% berbanding suku pertama, serta menaikkan ramalan bagi 2027 dan 2028 masing-masing sebanyak 14%.

Goldman Sachs menjangkakan kapasiti AS mencapai 152GW pada 2030, meningkat 27GW daripada ramalan terdahulu sebanyak 125GW dan bertambah bersih 103GW berbanding 2025. Bank itu menjangkakan AS menyumbang kira-kira 60%–70% daripada jumlah pertambahan bersih kapasiti global hingga 2030.
Pelarasan jangka panjang bagi ramalan AS amat besar: bagi mengambil kira projek yang belum diumumkan, Goldman Sachs menaikkan ramalan pertambahan bersih kapasiti AS bagi 2029 dan 2030 masing-masing sebanyak 56% dan 180% berbanding kemas kini sebelumnya.
Mengikut kategori projek, ramalan pertambahan bersih terkumpul bagi perniagaan awan, neocloud, mata wang kripto serta pusat data borong dan runcit bagi 2026–2030 dinaikkan sebanyak 11.8GW. Goldman Sachs berpendapat ini mencerminkan pengembangan pesat penyedia neocloud untuk menyokong permintaan GPU.
Goldman Sachs menjangkakan pusat data pengkomputeran berprestasi tinggi, yang lazimnya berkaitan dengan beban kerja AI, akan mendominasi pengembangan. Menjelang 2028, projek berskala sekurang-kurangnya 75MW setiap satu dijangka menyumbang kira-kira 66% daripada pertambahan bersih kapasiti tahunan global dan 75% di AS.

Berdasarkan andaian lazim bahawa jumlah kos pembinaan ialah 50 bilion dolar bagi setiap GW, pertambahan bersih kapasiti global sebanyak 170GW dalam lima tahun selepas 2025 bersamaan dengan perbelanjaan modal terkumpul kira-kira 8.5 trilion dolar. Goldman Sachs turut menyatakan bahawa kos infrastruktur IT masih menghadapi tekanan kenaikan.
Dalam anggaran konsensus Visible Alpha yang dirujuk Goldman Sachs, perbelanjaan modal syarikat awan dan AI AS terpilih bagi 2026–2030 berpurata kira-kira 1.51 trilion dolar setahun. Ukuran ini merangkumi perbelanjaan modal antarabangsa, tetapi tidak termasuk perbelanjaan penyedia awan hiperskala antarabangsa, makmal AI swasta dan platform pusat data.

Bekalan elektrik dan kelulusan sedang menjejaskan projek tertentu: Microsoft menarik diri daripada komitmen pajakan selepas masalah bekalan elektrik menangguhkan tarikh kesiapsiagaan sebuah kemudahan, manakala projek Oracle di New Mexico turut menghadapi cabaran permit elektrik. Oleh itu, Goldman Sachs lebih menitikberatkan sama ada projek dapat memperoleh bekalan elektrik.
Texas dan Pennsylvania telah menggantung proses kelulusan pantas masing-masing. Goldman Sachs berpendapat projek pembinaan spekulatif menerima kesan yang lebih besar, sementara kadar pembangunan projek mungkin perlahan.
Pembinaan pusat data pengkomputeran berprestasi tinggi lazimnya dibiayai dengan pinjaman bersamaan 80%–90% daripada kos, dan pulangannya sangat sensitif terhadap penyempitan spread hasil hutang. Goldman Sachs menjangkakan risiko pelaksanaan lebih berkemungkinan menjejaskan projek yang sebelum ini tidak dimasukkan dalam ramalan, dan berpendapat projek yang mempunyai kepastian tinggi tentang bekalan elektrik dan permit masih mempunyai ruang untuk berkembang.