Goldman Sachs: Jualan permainan Nintendo pada suku kedua kukuh, tetapi penghantaran konsol dan keuntungan di bawah jangkaan

Jualan perisian kukuh, jadi mengapa keuntungan masih di bawah jangkaan?

Keuntungan operasi Nintendo bagi suku kedua tahun kewangan yang berakhir pada September 2026 ialah 73.9 bilion yen, di bawah ramalan Goldman Sachs sebanyak 88.6 bilion yen dan juga di bawah konsensus pasaran Bloomberg sebanyak 88.8 bilion yen.
Jumlah penghantaran perisian bagi platform Switch dan Switch 2 ialah 46.94 juta salinan, melebihi ramalan Goldman Sachs sebanyak 40.3 juta salinan. Penghantaran perisian Switch 2 ialah 15.03 juta salinan, melebihi ramalan firma itu sebanyak 9.5 juta salinan. Syarikat berkata aktiviti pengguna keseluruhan pada platform kekal kukuh dan permainan pihak ketiga juga menunjukkan prestasi yang baik.
Walaupun jualan perisian mengatasi jangkaan, keuntungan kasar suku tahunan masih 27.5 bilion yen di bawah ramalan Goldman Sachs. Goldman Sachs berpendapat sebab utamanya ialah campuran jualan permainan pihak pertama dan pihak ketiga.

Penghantaran Switch 2 ke saluran pengedaran pada suku kedua ialah 2.68 juta unit, di bawah ramalan Goldman Sachs sebanyak 3.1 juta unit. Firma itu mendapati jualan kepada pengguna menurun selepas harga konsol dinaikkan, lalu menurunkan ramalan penghantarannya bagi tahun kewangan berakhir Mac 2027 daripada 17.4 juta unit kepada 15.7 juta unit.
Nintendo berkata keuntungan perkakasan Switch 2 pada suku kedua secara umumnya tidak berubah berbanding suku pertama, tetapi menjangkakan kenaikan kos memori akan lebih ketara pada separuh kedua tahun kewangan. Model Goldman Sachs masih mengandaikan kos memori perkakasan meningkat tahun ke tahun kepada 2.5 kali ganda pada tahun kewangan semasa, dan kepada 4.5 kali ganda pada tahun kewangan berikutnya yang berakhir pada Mac 2026.
Syarikat mengekalkan panduan prestasi bagi tahun kewangan berakhir Mac 2027 tanpa perubahan. Goldman Sachs berpendapat tumpuan pasaran ialah kemungkinan mencapai sasaran penghantaran 10 juta unit Switch 2 pada separuh kedua tahun kewangan.

Goldman Sachs menurunkan ramalan keuntungan operasi bagi tahun kewangan berakhir Mac 2027 daripada 428.3 bilion yen kepada 401.8 bilion yen, iaitu pengurangan kira-kira 6%. Ramalan bagi tahun kewangan dari 2028 hingga Mac 2031 diturunkan sebanyak 2% hingga 7%.
Daya tahan jualan perisian mendorong firma itu menaikkan andaian jualan perisian bagi setiap konsol: walaupun ramalan penggunaan konsol diturunkan, ramalan penghantaran perisian Switch 2 bagi tahun kewangan semasa tetap dinaikkan daripada 57.45 juta salinan kepada 62.21 juta salinan.
Goldman Sachs berpendapat penggunaan konsol dan keuntungan masih berpotensi berkembang dalam jangka sederhana hingga panjang apabila rangkaian permainan khusus Switch 2 bertambah luas. Firma itu mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga 9800 yen bagi tempoh 12 bulan. Kekangan utama termasuk kelewatan pelancaran permainan utama, jualan konsol yang tidak mencapai ramalan, serta kenaikan kos komponen melebihi jangkaan atau kelewatan pemindahan kenaikan harga kepada pelanggan.