Citi: Intel menjangka jualan PC turun lagi 10% pada 2027, permintaan pelayan kekal kukuh

Berapa lama kemerosotan pasaran PC akan berlarutan?

Pengurusan Intel menjangka penghantaran PC global menurun 12% pada 2026, termasuk penurunan tahun ke tahun melebihi 20% pada separuh kedua; penilaian ini selaras dengan ramalan Citi dan industri.
Pengurusan menjangka penghantaran pasaran PC turun lagi 10% pada 2027. Kenaikan harga akibat memori akan mengekang permintaan, jadi penurunan tahun ke tahun dijangka lebih ketara pada separuh pertama; prospek berpotensi bertambah baik pada separuh kedua apabila asas perbandingan berubah.

Hasil suku ketiga Intel pada 2026 sedikit di bawah jangkaan Citi, tetapi margin keuntungan dan pendapatan sesaham melebihi jangkaan. Walaupun perniagaan pelayan kukuh, cabaran permintaan PC dan kesan insiden berkaitan kilang fabrikasi masih menyebabkan panduan syarikat jauh di bawah jangkaan Citi.
Arah permintaan pelayan dan PC berbeza: pengurusan menjangka penghantaran CPU pelayan meningkat lebih daripada 30% pada kedua-dua 2026 dan 2027, dengan permintaan amat kukuh bagi infrastruktur skala rak untuk ejen yang menggunakan CPU secara intensif.

HP baru-baru ini menyatakan bahawa andaian perancangannya bagi 2027 ialah pasaran PC akan merosot pada kadar peratusan satu digit pertengahan; Intel menjangka penurunan lebih besar sebanyak 10%. Oleh itu, Citi berpendapat prospek baharu Intel membawa kesan negatif tambahan kepada HP.
Citi berpendapat pengurangan kos HP dan langkah menangani kos komoditi boleh mengimbangi sebahagian cabaran PC, tetapi persekitaran PC yang terus lemah, penembusan AI yang perlahan dan persaingan dalam perniagaan percetakan masih akan menekan penilaian jangka pendek.

Citi berpendapat Apple dan Dell mempunyai pendedahan yang lebih besar kepada bidang yang agak kukuh seperti pengguna kelas atasan dan pasaran komersial, serta lebih fleksibel untuk mengalihkan bekalan memori dan komponen ke pasaran dengan permintaan lebih kukuh seperti telefon pintar kelas atasan, pelayan dan infrastruktur storan dipacu AI.
Kelebihan relatif ini masih bergantung pada permintaan bagi perniagaan masing-masing: permintaan telefon pintar yang melemah akan menjejaskan pertumbuhan Apple; bagi Dell, kelewatan kitaran penggantian PC dan pemulihan permintaan perkakasan yang lebih perlahan daripada jangkaan juga akan membawa tekanan.