Goldman Sachs: Indeks penganalisis AS jatuh di bawah 50 pada Oktober, kelemahan pesanan baharu menyimpang daripada tinjauan lain

Apakah faktor utama yang menekan indeks pada Oktober?

Indeks Penganalisis Goldman Sachs (GSAI) turun 6.5 mata daripada bulan sebelumnya kepada 49.1 pada Oktober, kali pertama ia jatuh di bawah 50 sejak April 2025. Indeks ini meliputi sektor pembuatan dan perkhidmatan; Goldman Sachs berpendapat bacaan sekitar 50 lebih hampir kepada pertumbuhan trend ekonomi berbanding pertumbuhan sifar.
Komponen pesanan baharu merosot mendadak sebanyak 33.0 mata kepada 29.5, paras terendah sejak Mei 2020; komponen pekerjaan turun 1.6 mata kepada 50.6. Kelemahan pesanan baharu berbeza dengan peningkatan penghantaran pada bulan tersebut: komponen jualan dan penghantaran naik 17.3 mata kepada 58.1.
Komponen inventori turun 13.2 mata kepada 36.2, tetapi perbezaan antara pesanan dan inventori masih merosot 19.8 mata kepada negatif 6.7, menunjukkan bacaan tinjauan bagi pesanan berbanding inventori juga semakin lemah.

Tinjauan aktiviti perniagaan lain secara keseluruhan lebih kukuh. Penjejak tinjauan pembuatan Goldman Sachs naik 0.2 mata kepada 56.1 pada Oktober, manakala penunjuk perkhidmatan naik 0.6 mata kepada 53.8, bergerak berlawanan dengan penurunan GSAI.
Kenaikan harga meningkatkan sebahagian bacaan tinjauan: perubahan harga mempengaruhi indeks apabila responden mempertimbangkan pesanan dan penghantaran berdasarkan nilai dolar dan bukannya kuantiti sebenar. Goldman Sachs berpendapat penjejak tinjauan masih menunjukkan kekukuhan selepas bias harga nominal ini diselaraskan.
Komponen harga bahan mentah, upah dan harga output GSAI masing-masing meningkat kepada 80.0, 71.4 dan 81.8; komponen harga jualan dalam tinjauan perniagaan lain meningkat dengan ketara dalam sektor pembuatan dan lebih sederhana dalam sektor perkhidmatan.

Dalam tinjauan khas Federal Reserve Bank of Philadelphia, 52% syarikat pembuatan dan 44% syarikat perkhidmatan menjangkakan jumlah perbelanjaan modal pada tahun 2027 lebih tinggi daripada tahun 2026; masing-masing 48% dan 30% syarikat lagi menjangkakan perbelanjaan itu secara kasarnya kekal sama.
Bagi setiap kategori perbelanjaan modal, lebih banyak syarikat pembuatan yang ditinjau menjangkakan peningkatan berbanding penurunan. Syarikat perkhidmatan juga menjangkakan peningkatan bersih dalam perbelanjaan perisian dan perkakasan, tetapi penurunan bersih dalam pelaburan penjimatan tenaga serta perbelanjaan bangunan dan kemudahan.

Penganalisis yang ditinjau Goldman Sachs paling kerap menyebut risiko berkaitan perang dengan Iran, termasuk kenaikan berterusan kos input dan gangguan bekalan; risiko berkaitan perbelanjaan dan penggunaan AI juga mendapat perhatian yang agak besar.
Kelembapan permintaan atau perbelanjaan pilihan pengguna serta kadar faedah yang tinggi turut disebut, tetapi kurang kerap.