Mengapa perjanjian itu boleh mengurangkan ketidakpastian litigasi 3M?

  • 3M telah mencapai perjanjian dengan plaintif dalam litigasi multidistrik berkaitan buih pemadam kebakaran pembentuk filem akueus (AFFF). Bernstein sebelum ini menganggap litigasi ini sebagai sumber ketidakpastian terbesar dalam beberapa kategori litigasi berkaitan PFAS.
  • Firma itu berkata perjanjian tersebut meliputi 99% tuntutan kecederaan diri dengan aliran tunai yang jelas dan boleh diramal. Oleh itu, firma itu menganggapnya perkembangan positif yang turut membuka kemungkinan penyelesaian bagi liabiliti PFAS syarikat yang lebih luas.

Mengapa firma itu masih tidak bimbang tentang tekanan tunai walaupun bayaran melebihi jangkaan?

  • Bernstein menganggarkan nilai kini bayaran berkaitan PFAS sekitar 5.8 bilion dolar, jauh melebihi ramalan terdahulunya sebanyak 1 bilion hingga 1.5 bilion dolar. Bagaimanapun, bayaran besar dijangka hanya bermula pada 2028 dan berterusan hingga 2034.
  • Firma itu berpendapat bayaran secara ansuran mengurangkan risiko kelangsungan dan kemungkiran; 3M turut mengumumkan pembelian balik saham bernilai 6 bilion dolar dan dividen suku tahunan, yang juga memberi isyarat kepada pasaran bahawa kecairannya agak mencukupi.
  • Dalam penilaian aliran tunai terdiskaun yang menyokong harga sasaran 197 dolar, Bernstein turut mengandaikan nilai kini aliran keluar tunai berkaitan PFAS selepas ditolak pemulihan insurans sebanyak 6 bilion dolar, dan memberikan 3M penarafan Prestasi Pasaran.

Apakah liabiliti yang masih boleh mempengaruhi jumlah akhir?

  • Bernstein memahami bahawa plaintif masih boleh menyaman selepas gejala muncul, maka perjanjian ini terutamanya menangani tuntutan semasa. Syarikat menyatakan tuntutan kecederaan diri yang berbaki dan yang akan datang akan diurus melalui beberapa mekanisme penyelesaian.
  • Mekanisme ini termasuk bayaran yang bergantung pada penyertaan plaintif dalam penyelesaian dan dana rizab 680 juta dolar yang termasuk dalam komitmen kewangan; syarikat juga menjangka mahkamah akan menetapkan keperluan bukti dan had masa bagi litigasi masa hadapan.
  • Selain litigasi multidistrik, 3M turut berdepan tuntutan kerosakan sumber asli, litigasi peguam negara negeri, litigasi antarabangsa serta pertikaian dengan syarikat insurans mengenai skop perlindungan.