Bernstein: Aliran tunai suku ketiga TechnipFMC mengatasi jangkaan, panduan tahunan perniagaan dasar laut dinaikkan

Prestasi suku ketiga manakah yang mengatasi jangkaan?

Pendapatan suku ketiga TechnipFMC ialah 2.896 bilion dolar, meningkat 9.4% tahun ke tahun dan 4.8% suku ke suku, serta 3.8% melebihi konsensus pasaran yang dihimpunkan Bloomberg. EBITDA terlaras ialah 628 juta dolar, meningkat 21% tahun ke tahun dan juga 3.8% melebihi konsensus.
Pendapatan sesaham terlaras ialah 1.05 dolar, melebihi konsensus 0.88 dolar; aliran tunai bebas ialah 470 juta dolar, kira-kira 29% melebihi konsensus 365 juta dolar.

Pendapatan perniagaan dasar laut pada suku ketiga ialah 2.6 bilion dolar, melebihi konsensus 2.485 bilion dolar; EBITDA terlaras ialah 612 juta dolar, melebihi konsensus 577 juta dolar. Margin mencapai 23.5%, meningkat 1.7 mata peratusan tahun ke tahun dan melebihi konsensus 23.2%.
Syarikat menaikkan panduan pendapatan perniagaan dasar laut bagi 2026 daripada 9.2 bilion hingga 9.6 bilion dolar kepada 9.6 bilion hingga 9.8 bilion dolar, dan mengekalkan panduan margin pada 21% hingga 22%. Panduan awal bagi 2027 ialah pendapatan 10 bilion hingga 10.4 bilion dolar dan margin 22.5% hingga 24%.
Panduan aliran tunai bebas kumpulan bagi 2026 dinaikkan daripada 1.3 bilion hingga 1.45 bilion dolar kepada 1.45 bilion hingga 1.55 bilion dolar; panduan kadar cukai efektif pula diturunkan daripada 27% hingga 31% kepada 25% hingga 27%.

Syarikat menerima pesanan baharu bernilai 2.3 bilion dolar pada suku ketiga, di bawah konsensus 2.9 bilion dolar; baki pesanan perniagaan dasar laut ialah 15.487 bilion dolar, juga di bawah konsensus 15.977 bilion dolar.
Daripada baki pesanan dasar laut, 1.922 bilion dolar dijadualkan untuk dilaksanakan pada suku keempat 2026, 6.057 bilion dolar pada 2027, dan 7.508 bilion dolar pada 2028 dan selepasnya, menyediakan asas pelaksanaan bagi pendapatan seterusnya.
Syarikat menjangka memperoleh sekurang-kurangnya 14.5 bilion dolar dalam pesanan dasar laut sepanjang lima suku akan datang. Bernstein berpendapat senarai peluang projek dasar laut bernilai 32 bilion dolar menyokong pandangan syarikat bahawa aktiviti luar pesisir akan berterusan hingga dekad 30-an abad ini.

Walaupun berpendapat syarikat menyampaikan prospek operasi yang positif, Bernstein mengekalkan penarafan seiring pasaran dengan harga sasaran 45 dolar; harga penutupan pada 28 Oktober yang disenaraikan dalam laporan ialah 71.40 dolar.
Harga sasaran bank itu menggunakan kaedah aliran tunai terdiskaun, dengan andaian kos modal purata berwajaran 7.9%, aliran tunai bebas ternormal 852 juta dolar dan kadar pertumbuhan jangka panjang 3.5%.