Morgan Stanley: Pertumbuhan pendapatan operasi Kimco pada suku ketiga meningkat lebih pantas, panduan FFO setahun penuh dinaikkan

Sejauh mana prestasi dan panduan setahun penuh bertambah baik?

Dana daripada operasi (FFO) Kimco pada suku ketiga ialah 0.47 dolar AS sesaham, melebihi konsensus pasaran dan jangkaan Morgan Stanley sebanyak 0.46 dolar AS. Menurut analisis bank itu, perbezaan positif berbanding jangkaannya terutamanya datang daripada pendapatan operasi bersih tunai dan pendapatan lain.
Pendapatan operasi bersih hartanah sama meningkat 4.9% tahun ke tahun, melebihi 3.5% pada suku kedua. Syarikat menaikkan panduan pertumbuhan pendapatan operasi bersih hartanah sama bagi 2026 daripada 3.25% kepada 3.65%, dan menaikkan panduan FFO sesaham sebanyak 0.015 dolar AS kepada 1.85 dolar AS, melebihi konsensus pasaran dan jangkaan Morgan Stanley sebanyak 1.83 dolar AS.
Syarikat turut menurunkan panduan kadar hutang lapuk setahun penuh daripada 55–75 mata asas kepada 50–60 mata asas, lebih rendah daripada 74 mata asas pada 2025.

Kadar penghunian keseluruhan pada suku ketiga ialah 96.6%, meningkat 0.2 mata peratusan berbanding suku sebelumnya. Kadar penghunian penyewa utama naik kepada 98.2%, meningkat 0.4 mata peratusan; kadar penghunian kedai kecil ialah 92.9%, tidak berubah daripada suku sebelumnya.
Kenaikan sewa gabungan bagi pajakan baharu dan pembaharuan ialah 12.0%, lebih rendah daripada 13.1% pada suku kedua. Kenaikan bagi pajakan baharu turun daripada 40.4% kepada 31.5%, manakala kenaikan bagi pembaharuan naik daripada 6.1% kepada 7.3%.
Ruang yang telah dipajak tetapi belum dibuka bersamaan dengan 3.9 mata peratusan kadar penghunian, dengan sewa asas tahunan sebanyak 76 juta dolar AS; angka bagi suku kedua masing-masing ialah 4.0 mata peratusan dan 75 juta dolar AS.

Syarikat mengekalkan panduan pemerolehan bersih sifar bagi 2026, lebih tinggi daripada panduan terdahulu; pembelian dan penjualan aset tidak semestinya menghasilkan pengembangan bersih. Panduan perbelanjaan modal pembangunan semula dinaikkan daripada 137.5 juta dolar AS kepada 145 juta dolar AS.
Kecairan pada akhir suku ketiga ialah 2.5 bilion dolar AS, lebih rendah daripada 2.7 bilion dolar AS pada suku kedua, dengan tunai turun daripada 700 juta dolar AS kepada 545 juta dolar AS. Dalam tempoh yang sama, nisbah leverage turun daripada 5.5 kali kepada 5.3 kali.
Morgan Stanley menjangkakan metrik operasi yang kukuh dan panduan yang dinaikkan akan menghasilkan reaksi positif pada harga saham, serta mengekalkan penarafan equal-weight dan harga sasaran 25 dolar AS. Harga sasaran itu menggunakan gandaan 13.2 kali anggaran FFO bagi 2027, sedikit melebihi purata dua tahun dan sepuluh tahun lalu yang masing-masing sebanyak 12.8 kali dan 12.9 kali.