Goldman Sachs: Pertumbuhan AS suku ketiga mengatasi jangkaan, Goldman Sachs menjangka penggunaan yang semakin perlahan melembapkan suku keempat

Mengapa pertumbuhan suku ketiga mengatasi jangkaan?

KDNK benar AS berkembang pada kadar tahunan 3.4% berbanding suku sebelumnya pada suku ketiga, melebihi ramalan median pasaran 3.2% dan jangkaan Goldman Sachs 3.3%, serta lebih pantas daripada 2.2% pada suku kedua. Penggunaan peribadi berkembang pada kadar tahunan 3.8% berbanding suku sebelumnya, melebihi jangkaan pasaran dan Goldman Sachs yang masing-masing sebanyak 3.4%.
Pelaburan tetap bukan kediaman berkembang pada kadar tahunan 12.7% berbanding suku sebelumnya, dengan pelaburan dalam peralatan pemprosesan maklumat dan peralatan industri yang berkaitan dengan pembangunan AI masing-masing meningkat 37.4% dan 24.7%.
Terdapat juga komponen yang mengekang pertumbuhan: pelaburan kediaman merosot 3.3%; pengumpulan inventori menyumbang 1.6 mata peratusan kepada pertumbuhan KDNK, manakala eksport bersih mengurangkannya sebanyak 3.3 mata peratusan, mencerminkan peningkatan import dan penurunan eksport.

Walaupun harga tenaga meningkat, penggunaan kekal berdaya tahan tahun ini; semakan tahunan akaun negara sebelum ini menaikkan anggaran pendapatan dan kadar tabungan, yang turut menyebabkan Goldman Sachs melihat prospek penggunaan sebagai lebih sihat. Namun, bank itu menjangka pertumbuhan penggunaan akan menghampiri pertumbuhan pendapatan benar apabila dorongan rangsangan fiskal pada awal tahun pudar sepenuhnya.
Data bulanan terkini sudah menunjukkan tanda-tanda kelembapan: perbelanjaan peribadi nominal pada September meningkat 0.5% berbanding bulan sebelumnya, tetapi perbelanjaan benar tidak berubah, apabila kenaikan 0.2% dalam perbelanjaan perkhidmatan diimbangi oleh penurunan 0.3% dalam perbelanjaan barangan.
Kadar tabungan pada September turun 0.2 mata peratusan kepada 3.8%, sedikit di bawah ramalan model Goldman Sachs yang mengambil kira kunci kira-kira yang kukuh dan kadar pengangguran yang rendah. Bank itu menjangka kadar tabungan meningkat sedikit kepada 4.2% menjelang akhir 2027.

Indeks harga PCE teras pada September meningkat 0.32% berbanding bulan sebelumnya, selaras dengan jangkaan; ia meningkat 3.12% berbanding setahun sebelumnya, melebihi 3.0% pada bulan sebelumnya. Goldman Sachs menganggarkan PCE purata terpangkas Fed Dallas, yang mengecualikan perubahan harga melampau, meningkat 0.23% berbanding bulan sebelumnya dan 2.27% berbanding setahun sebelumnya.
Goldman Sachs berpendapat purata terpangkas lebih baik dalam menunjukkan trend inflasi asas kerana sebahagian perubahan harga yang kini dikecualikan sebahagian besarnya mencerminkan kesan sekali sahaja daripada tarif, kejutan tenaga, tekanan harga berkaitan AI dan bias pengukuran statistik.
Bagi minggu berakhir 24 Oktober, tuntutan awal faedah pengangguran berkurang sebanyak 1000 kepada 194 ribu; purata empat minggu turun kepada 197 ribu, paras terendah sejak 1969.

Anggaran awal penjejakan KDNK suku keempat Goldman Sachs ialah pertumbuhan pada kadar tahunan 1.8% berbanding suku sebelumnya, perlahan daripada 3.4% pada suku ketiga. Dalam ramalannya, pertumbuhan penggunaan peribadi turun kepada 1.8% dan pelaburan kediaman merosot 5.0%.
Pelaburan tetap perniagaan kekal sebagai penyokong: Goldman Sachs menjangka ia berkembang 8.2% pada suku keempat, didorong oleh pelaburan berkaitan AI.