Mengapa data robot menjadi satu perniagaan?

  • Industri menganggarkan model asas AI terjelma yang matang memerlukan sekurang-kurangnya puluhan juta jam data latihan, sedangkan data sebenar berkualiti tinggi yang tersedia di seluruh dunia hanya berjumlah ratusan ribu hingga sejuta jam, dengan jurang penawaran dan permintaan sekitar 90%. Data juga perlu menghubungkan tugas, persekitaran, keadaan robot, tindakan dan hasil mengikut masa, menjadikan kos pengumpulan tinggi.
  • Data robot fizikal dijual pada harga kira-kira 500–1000 yuan sejam; kos mengumpul data tanpa robot fizikal pula kira-kira 50–100 yuan sejam. Kedua-duanya masing-masing merujuk kepada harga jualan dan kos. Pendekatan robot fizikal, tanpa robot fizikal dan simulasi berkembang serentak, dan data campuran dijangka menjadi kaedah latihan utama.
  • Guojin Securities berpendapat keterlihatan pesanan dan aliran tunai perkhidmatan pengumpulan data agak stabil. Dalam jangka pendek, tumpuan ialah pesanan, kapasiti dan penghantaran. Nilai jangka panjang bergantung pada sama ada pengumpulan, penyaluran semula data ke dalam latihan dan ujian semula pada robot fizikal dapat membentuk satu kitaran tertutup, serta sama ada data boleh digunakan semula merentas badan robot yang berbeza.
  • Kapasiti data robot fizikal dan tanpa robot fizikal Haitian Ruisheng pada 2026 masing-masing sekitar 100 ribu dan 500 ribu jam. Berdasarkan penggunaan kapasiti sepenuhnya, ia boleh menjana hasil 120 juta yuan, bersamaan kira-kira 32% daripada hasil 2025.

Dari manakah datangnya peluang defensif dan kitaran dalam sektor tenusu?

  • Huaxi Securities berpendapat produk tenusu mempunyai ciri barangan keperluan pengguna dan sektor kitaran: ketika kitaran menaik, tumpuan boleh diberikan kepada pengembangan kategori bermargin kasar tinggi, manakala dalam pasaran yang tidak menentu, kepada penambahbaikan operasi dan dividen.
  • Selepas lima tahun harga susu mentah merosot, harga susu pukal telah mencapai titik terendah dan pulih. Firma itu optimis tentang pembalikan kitaran pada 2026–2027, berdasarkan persaingan hiliran yang semakin reda dan keadaan rosot nilai dalam penternakan huluan yang bertambah baik.

Apakah halangan yang perlu diatasi oleh AI pada peranti?

  • China Securities berpendapat menjalankan inferens pada peranti tempatan seperti telefon, peralatan rumah dan robot membantu mengurangkan kependaman, melindungi privasi dan menjimatkan kos token awan. Peranti matang dinaik taraf terlebih dahulu, manakala penghantaran peranti baharu meningkat secara beransur-ansur.
  • Menjalankan model besar secara setempat memerlukan model yang lebih kecil serta lebar jalur memori yang mencukupi. Menurut pengiraan teori laporan itu, pada lebar jalur berkesan 50 GB/s, model 3B yang dikuantumkan boleh menghasilkan kira-kira 30 token sesaat; dalam keadaan yang sama, model 8B dan 30B masing-masing menghasilkan kira-kira 11 dan 3 token sesaat.
  • Pemproses bersama Rockchip mengintegrasikan cip logik dan memori lebar jalur tinggi melalui susunan 3D. Pelanggan pertamanya dalam bidang seperti robot pembersihan dan teman serta rumah pintar telah memasuki peringkat pelancaran produk atau pengeluaran besar-besaran. Titik akses pengguna dan data senario pengeluar peranti masih perlu digabungkan dengan keupayaan pemampatan dan penggunaan model oleh pembangun model.

Data manakah yang menunjukkan peningkatan dalam farmasi dan perubatan tradisional Cina?

  • Tebon Securities memberi perhatian kepada peningkatan asas perniagaan selepas pengurangan bekalan farmasi. Bilangan farmasi runcit di seluruh negara turun daripada puncak 684 ribu pada 2024 kepada 656 ribu pada akhir 2025. Pada suku kedua 2026, hasil sektor farmasi fizikal Shenwan meningkat 4.1% tahun ke tahun, manakala keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham meningkat 11.7%.
  • Asas defensif sektor perubatan tradisional Cina termasuk penilaian yang lebih rendah dan dividen yang lebih tinggi. Kadar pegangan dana pada akhir suku kedua 2026 ialah 2.5%, pada paras yang rendah dari segi sejarah; setakat 22 Oktober, sebanyak 17 syarikat perubatan tradisional Cina tersenarai mempunyai hasil dividen melebihi 3%.
  • Kos dan inventori juga bertambah baik: inventori sektor pada separuh pertama 2026 turun 3.6% berbanding akhir 2025; setakat 21 Oktober, indeks harga bahan perubatan tradisional Cina turun 12.7% sejak awal tahun. Tebon Securities berpendapat penurunan harga bahan mentah dan pengurangan inventori secara beransur-ansur mula tercermin dalam margin kasar dan keuntungan.