Goldman Sachs: Pendapatan global suku ketiga kukuh, tetapi pecutan pertumbuhan semakin pudar

Sejauh manakah kukuhnya pendapatan suku ketiga?

Setakat laporan itu diterbitkan, 60% syarikat dalam S&P 500 telah melaporkan keputusan suku ketiga, dengan pendapatan sesaham syarikat terbabit meningkat 33% tahun ke tahun; pada kadar ini, suku ketiga berpotensi menyamai suku kedua sebagai antara suku paling kukuh dalam beberapa dekad di luar tempoh pemulihan ekonomi.
Keputusan syarikat Eropah juga melebihi jangkaan, dan Goldman Sachs menjangkakan pendapatan sesaham suku ketiga meningkat 23%. Tenaga dan AI menyumbang sebahagian yang ketara daripada pertumbuhan itu, tetapi median pertumbuhan pendapatan syarikat AS dan Eropah masing-masing ialah 12% dan 11%, menunjukkan pertumbuhan tidak terhad kepada segelintir syarikat.

Goldman Sachs menyatakan bahawa pertumbuhan pendapatan tidak lagi meningkat dan kelebihan semakan naik berbanding semakan turun oleh penganalisis juga telah berkurang, justeru ia menjangkakan momentum pertumbuhan akan perlahan menjelang 2027.
Konsensus pasaran juga menunjukkan kadar pertumbuhan yang lebih perlahan: pendapatan sesaham Indeks MSCI World dijangka meningkat 35.4% pada 2026, sebelum turun kepada 16.9% pada 2027; dalam indeks itu, sektor tenaga dijangka beralih daripada pertumbuhan 95.6% pada 2026 kepada penurunan 10.5% pada 2027.
Perlambatan itu tidak berlaku serentak di semua sektor: konsensus pertumbuhan pendapatan sektor teknologi maklumat global pada 2027 ialah 44.5%, lebih rendah daripada 89% pada 2026, tetapi masih jauh lebih pantas daripada keseluruhan global.

Goldman Sachs mendapati bahawa prestasi relatif syarikat yang mencatat keputusan di bawah jangkaan ketinggalan pasaran kira-kira dua kali ganda berbanding kelebihan prestasi relatif syarikat yang mengatasi jangkaan. Ketika pendapatan kukuh, hukuman terhadap harga saham akibat keputusan yang mengecewakan lebih ketara.
Saham global secara umumnya mendatar pada minggu berakhir 30 Oktober, dengan saham nilai mengatasi saham pertumbuhan; Goldman Sachs mengaitkan tekanan terhadap sektor perkhidmatan komunikasi dan teknologi dengan penutupan kedudukan AI yang sesak, dan kedua-duanya masing-masing jatuh 6.7% dan 1.4% pada minggu tersebut.
Dari awal Oktober hingga laporan itu diterbitkan, indeks Nasdaq turun 9%, manakala indeks S&P 500 tidak termasuk saham berkaitan AI meningkat 8%, menunjukkan perbezaan ketara dalam prestasi pasaran sepanjang tempoh yang sama.