Goldman Sachs: Keuntungan suku ketiga Amazon melebihi jangkaan, namun pertumbuhan AWS di bawah ambang pihak belian

Mengapa Goldman Sachs masih berhati-hati walaupun AWS berkembang hampir empat puluh peratus?

Pendapatan AWS suku ketiga ialah 45.98 bilion dolar, meningkat 39.3% tahun ke tahun dan mengatasi jangkaan Goldman Sachs serta konsensus pasaran, tetapi di bawah ambang pertumbuhan melebihi 42% yang diperhatikan pihak belian dalam beberapa minggu sebelum keputusan diumumkan.
Goldman Sachs menjangkakan reaksi awal harga saham yang cenderung negatif selepas keputusan diumumkan: walaupun pendapatan AWS, kedai dalam talian dan pengiklanan mengatasi jangkaan bank itu serta pasaran, keputusan keseluruhan kebanyakan perniagaan adalah neutral hingga sedikit lemah berbanding jangkaan.
Dalam ulasan berpandangan ke hadapan, syarikat menyebut pertumbuhan AWS sekitar 40% pada 2027 dan 2028; Goldman Sachs memantau hubungan antara permintaan yang kelihatan dengan penambahan kapasiti pengkomputeran dalam tempoh 6–12 bulan akan datang.

Jumlah pendapatan suku ketiga ialah 201.94 bilion dolar, meningkat 12.1% tahun ke tahun; sedikit melebihi ramalan Goldman Sachs sebanyak 201.51 bilion dolar, tetapi di bawah jangkaan konsensus pasaran sebanyak 202.35 bilion dolar.
Keuntungan operasi GAAP ialah 28.1 bilion dolar, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 26.16 bilion dolar serta had atas panduan terdahulu syarikat sebanyak 22.5 bilion–26.5 bilion dolar. Margin operasi ialah 13.9%.
Keuntungan operasi AWS ialah 17.77 bilion dolar, dengan margin 38.7%; keuntungan operasi perniagaan Amerika Utara dan antarabangsa masing-masing ialah 8.72 bilion dan 1.58 bilion dolar, dengan margin masing-masing 7.7% dan 3.7%.
Perniagaan berkaitan runcit berkembang lebih perlahan daripada AWS: pendapatan kedai dalam talian ialah 68.47 bilion dolar, meningkat 1.6% tahun ke tahun; pendapatan perkhidmatan penjual pihak ketiga ialah 46.49 bilion dolar, meningkat 9.4%; pendapatan pengiklanan ialah 19.64 bilion dolar, meningkat 10.9%.

Syarikat menjangkakan pendapatan suku keempat sebanyak 240 bilion–247 bilion dolar, julat yang merangkumi jangkaan konsensus pasaran sebanyak 244.4 bilion dolar; panduan itu merangkumi kesan negatif kadar pertukaran sebanyak 0.6 mata peratusan.
Panduan keuntungan operasi GAAP suku keempat ialah 28.5 bilion–33.5 bilion dolar, dengan had atas sedikit melebihi jangkaan pasaran sebanyak 32.9 bilion dolar. Namun, margin operasi yang dikira berdasarkan titik tengah panduan pendapatan dan keuntungan ialah 12.7%, di bawah jangkaan pasaran sebanyak 13.5%.
Amazon menegaskan semula bahawa perbelanjaan modal bagi 2026 adalah sekitar 220 bilion dolar. Goldman Sachs memantau keperluan modal bagi peluasan kapasiti pengkomputeran pada masa hadapan, pengaturan perbelanjaan dan pembiayaan, serta masa kapasiti baharu mula beroperasi.