Goldman Sachs: Kedua-dua PMI China menurun pada Oktober: pengeluaran dan pembinaan melemah, margin pembuatan terus tertekan

Sejauh manakah PMI Oktober lebih lemah daripada jangkaan?

PMI pembuatan rasmi turun daripada 50.1 pada September kepada 49.3 pada Oktober, di bawah ramalan Goldman Sachs sebanyak 49.7 dan konsensus tinjauan Bloomberg sebanyak 49.9; PMI bukan pembuatan turun daripada 50.2 kepada 49.7, juga di bawah ramalan Goldman Sachs sebanyak 49.9 dan konsensus sebanyak 50.0.
Goldman Sachs berkata penurunan PMI pembuatan sebahagiannya mencerminkan kesan bermusim yang masih berbaki: sepanjang tahun lalu, bulan pertama setiap suku lazimnya mencatat bacaan terendah bagi suku tersebut. Secara keseluruhan, data Oktober masih menunjukkan aktiviti pembuatan, perkhidmatan dan pembinaan semakin perlahan.

Antara komponen utama, indeks pengeluaran mencatat penurunan terbesar, daripada 51.7 pada September kepada 49.8 pada Oktober; indeks pesanan baharu turun daripada 50.5 kepada 49.4. Indeks pesanan eksport baharu juga turun daripada 50.0 kepada 48.7, menunjukkan bacaan tinjauan bagi pesanan domestik dan luar negara kedua-duanya merosot.
Perusahaan pelbagai saiz semuanya mencatat penurunan: PMI perusahaan besar turun daripada 50.6 kepada 50.2, perusahaan sederhana daripada 49.7 kepada 48.4, dan perusahaan kecil daripada 48.9 kepada 47.5.
Perbezaan antara industri masih wujud. Biro Perangkaan Kebangsaan menyatakan bahawa indeks pengeluaran dan pesanan baharu bagi industri peralatan kereta api, kapal dan aeroangkasa serta peralatan komputer, komunikasi dan elektronik masing-masing melebihi 53; aktiviti tekstil, produk mineral bukan logam serta peleburan dan penggulungan logam bukan ferus pula melemah.

PMI perkhidmatan turun sedikit daripada 50.2 pada September kepada 50.0 pada Oktober. Industri berkaitan cuti Hari Kebangsaan, termasuk pengangkutan kereta api, penginapan serta kebudayaan, sukan dan hiburan, kekal di atas 50, tetapi perkhidmatan pasaran modal berada di bawah 50 dan menjadi penekan utama kepada penurunan kecil indeks perkhidmatan.
PMI pembinaan turun daripada 50.3 kepada 48.0; penurunan ini berlaku ketika penyaluran dana instrumen kewangan berasaskan dasar baharu sebanyak 800 bilion yuan bagi tahun itu dipercepat pada Oktober.

Indeks harga input pembuatan turun daripada 60.8 pada September kepada 56.8 pada Oktober, manakala indeks harga keluaran turun daripada 54.0 kepada 51.7. Biro Perangkaan Kebangsaan mengaitkan kedua-dua penurunan dengan kejatuhan harga komoditi baru-baru ini, termasuk logam bukan ferus.
Indeks harga input kekal jauh di atas indeks harga keluaran, menyebabkan Goldman Sachs menilai bahawa margin pembuatan terus tertekan.