Bernstein: Perniagaan luar negara Asahi dan Kirin bertambah baik pada suku ketiga, minuman di Jepun masih tertekan

Sejauh mana penambahbaikan di Eropah dapat menyokong Asahi?

Data Nielsen menunjukkan jualan Asahi dalam saluran runcit UK meningkat 14% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, mengatasi pertumbuhan industri sebanyak 4%; jualan di Itali meningkat 11%, pulih daripada penurunan 7% pada suku kedua dan turut mengatasi pertumbuhan industri sebanyak 5%.
Data penggunaan di Eropah Tengah dan Timur juga bertambah baik: jualan runcit di Republik Czech meningkat 7% tahun ke tahun dari bulan 7 hingga Ogos, manakala Poland meningkat 4%. Bagaimanapun, Bernstein menjangkakan jualan bir masih akan terganggu selepas Poland melaksanakan skim deposit bekas minuman.
Firma itu menjangkakan hasil dan keuntungan operasi perniagaan Asahi di Eropah pada suku ketiga masing-masing meningkat 5% dan 2% tahun ke tahun pada kadar pertukaran tetap, dengan pertumbuhan keuntungan lebih rendah daripada pertumbuhan hasil.

Data Pejabat Percukaian Australia menunjukkan jumlah jualan bir dalam saluran makanan dan minuman meningkat 5% tahun ke tahun pada suku ketiga, manakala jumlah jualan runcit menurun 2%. Jualan setara peruncit Endeavour meningkat 3% dalam tempoh yang sama, melebihi 1.4% pada separuh pertama tahun ini. Bernstein berpandangan penambahbaikan campuran produk mencukupi untuk mengimbangi penurunan jumlah jualan runcit.
Asahi mempunyai bahagian pasaran yang agak tinggi di Endeavour, maka firma itu melihat data runcit sebagai petanda positif bagi prestasinya. Dengan mengambil kira penjimatan kos yang berterusan, Bernstein menjangkakan hasil dan keuntungan operasi teras Asahi Oceania pada suku ketiga masing-masing meningkat 4% dan 7% pada kadar pertukaran tetap; hasil dan keuntungan operasi ternormal perniagaan bir Kirin di Australia masing-masing meningkat 2% dan 1%.

Jualan bir musim panas di Jepun lemah. Hasil kategori bir Asahi dan Kirin masing-masing turun 5% dan 8% tahun ke tahun pada Julai, serta 3% dan 6% pada Ogos; walaupun masing-masing kembali meningkat 1% dan 3% pada September, manfaat Kirin daripada pembelian stok produk rendah malt sebelum kenaikan cukai pada Oktober masih jauh lebih rendah daripada jangkaan Bernstein.
Jumlah jualan minuman ringan Asahi di Jepun dari Julai hingga September masing-masing turun 4%, 8% dan 15% tahun ke tahun. Bernstein menjangkakan leverage operasi yang melemah dalam perniagaan bukan bir dan minuman ringan, bersama perbelanjaan pemasaran bir, akan menyebabkan hasil dan keuntungan operasi teras keseluruhan perniagaan Asahi di Jepun pada suku ketiga masing-masing turun 2% dan 5%.
Perniagaan minuman beralkohol Kirin di Jepun turut terjejas oleh pembelian stok sebelum kenaikan cukai yang tidak mencapai jangkaan dan leverage operasi yang melemah. Firma itu menjangkakan hasil dan keuntungan operasi suku ketiga masing-masing turun 9% dan 13%.

Bernstein menganggarkan penukaran mata wang akan meningkatkan keuntungan operasi teras Asahi Group pada suku ketiga kira-kira 6% dan keuntungan operasi ternormal Kirin Group kira-kira 3%. Namun, dengan mengambil kira tekanan kadar pertukaran yang kuat terhadap Asahi menjelang suku keempat dan momentum minuman ringan yang lemah di Jepun, firma itu menurunkan ramalan pendapatan sesaham bagi tahun kewangan 2026 dan 2027 masing-masing sebanyak 1.8% dan 1.5%.
Ramalan pendapatan sesaham Kirin bagi tempoh yang sama pula dinaikkan masing-masing sebanyak 2.6% dan 1.4%, terutamanya disebabkan peningkatan pendapatan daripada prestasi suku ketiga Kyowa Kirin. Bernstein mengekalkan penarafan mengatasi pasaran dan harga sasaran 2700 yen bagi Asahi, serta penarafan seiring pasaran dan harga sasaran 2900 yen bagi Kirin.