Rancangan dan tetamu
CNBC The Exchange menemu bual Howard Marks, pengasas bersama dan pengerusi bersama Oaktree Capital, mengenai penjualan besar-besaran pasaran, sifat AI yang sukar diramal dan pasaran kredit. Tajuk asal bahasa Inggeris: Howard Marks: CNBC The Exchange (2026). Sari kata meliputi 0:00–14:10; artikel ini merangkum keseluruhan temu bual.
Pandangan utama
- Pasaran sentiasa membesar-besarkan segalanya. Pelabur tidak sepatutnya mengambil isyarat daripada pasaran; peserta yang bijak perlu memanfaatkan bidang yang mereka lebih ketahui daripada pasaran. 0:16
- AI ialah perkara paling sukar diramal yang pernah dilihatnya sepanjang kerjaya: mustahil untuk menentukan siapa yang akan menang dalam lima tahun, pada harga berapa mereka akan menjual atau berapa banyak yang akan mereka peroleh. 0:42
- Pembelian instrumen hutang tidak menawarkan potensi kenaikan selain faedah dan pembayaran balik pokok; selepas itu, yang tinggal hanyalah risiko kerugian pada pelbagai tahap. Bagi pendedahan AI yang tidak menentu, beliau lebih rela membeli saham untuk potensi kenaikan daripada memberi pinjaman. 2:16
- Oaktree Capital masih menyertai infrastruktur AI dengan cara yang lebih selamat, hanya melaksanakan projek pusat data jangka panjang. Elektrik akan menjadi kekangan, skala infrastruktur perlu diperbesar tiga hingga sepuluh kali ganda, dan sumber elektrik menjadi persoalan utama. 3:31
- Persoalan sama ada wujud gelembung perlu dipecahkan kepada tiga soalan: Adakah AI suatu halusinasi? Adakah wang yang dilaburkan merupakan gelembung? Adakah aset yang boleh dilaburi individu terlalu mahal? Jawapan kepada ketiga-tiganya tidak sama. 4:29
Latar belakang dan penjelasan
CNBC The Exchange menemu bual Howard Marks pada hari penjualan besar-besaran pasaran. Topiknya meliputi isyarat pasaran, pemilihan instrumen pelaburan AI, infrastruktur AI dan elektrik, serta reaksi pasaran kredit terhadap penerbitan hutang oleh syarikat teknologi. Sari kata meliputi 0:00–14:10; artikel ini merangkum keseluruhan temu bual. Pandangan dan cap masa dalam artikel ini disampaikan semula berdasarkan sari kata asal; cap masa menandakan permulaan petikan yang sepadan.