Citi: surgem sinais de retomada em mina de lítio de Yichun, e prêmio de risco da oferta global pode recuar

Em que estágio está a retomada da mina Jianxiawo?

A pesquisa setorial de campo do Citi indica que as operações de mineração foram retomadas na mina de lepidolita Jianxiawo, da CATL, cerca de 14 meses após a paralisação da produção com o vencimento da licença de mineração em 9 de agosto de 2025; a notícia ainda não foi confirmada oficialmente.
O Departamento Municipal de Ecologia e Meio Ambiente de Yichun anunciou em 22 de outubro que pretendia aprovar a avaliação de impacto ambiental do projeto, com o período de consulta pública encerrado em 28 de outubro. A aprovação ambiental formal, uma nova licença de mineração que indique o lítio como mineral principal e um posicionamento da CATL ainda aguardam divulgação.
A licença original registrava a exploração como uma mina de argila cerâmica com lítio associado. A nova Lei de Recursos Minerais classifica o lítio como mineral independente, de modo que a renovação da licença exige alterar o mineral registrado, verificar novamente os recursos e apresentar uma avaliação de impacto ambiental para uma mina de lítio. O governo local havia negado anteriormente notícias de retomada em junho de 2026 e julho, por isso o Citi aguardará a divulgação da licença antes de confirmar esta retomada.

O Citi estima que, em plena capacidade, a mina Jianxiawo corresponderia a cerca de 100 mil toneladas equivalentes de carbonato de lítio por ano, aproximadamente 6% da oferta global de lítio prevista pelo banco para 2027. A retomada reduzirá parte dos riscos de oferta que antes sustentavam os preços do lítio para 2027.
Após a retomada da mineração, ainda é preciso ver como o minério será processado. O Citi ainda não sabe se o beneficiamento na mina, o processamento por terceiros ou as vendas e os embarques foram retomados; se o minério for encaminhado a fábricas de terceiros em Yichun para processamento, o banco prevê uma aceleração mais lenta da produção e um custo unitário maior para o minério com teor de óxido de lítio de cerca de 0,25%.
Jianxiawo também é um caso para acompanhar o avanço da renovação das licenças de outras minas de lepidolita em Yichun: se os obstáculos de licenciamento forem resolvidos, outras fontes de oferta antes limitadas por riscos regulatórios também poderão mudar.

Em 29 de outubro, o contrato de carbonato de lítio para janeiro de 2027 da Bolsa de Futuros de Guangzhou fechou a 88360 yuans por tonelada, queda de 8,4% no dia, o menor nível desde novembro de 2025 e cerca de 60% abaixo do pico de maio de 2026; o preço do espodumênio SC6 caiu 26% naquele mês.
O Citi afirmou que os investidores chineses com quem conversou na semana passada já estavam relativamente pessimistas sobre o mercado de lítio em 2027, especialmente em comparação com investidores estrangeiros; se a mina retomar a produção em novembro, o sentimento do mercado ficará ainda mais pressionado. O banco prevê uma reação negativa das ações ligadas ao lítio.
A demanda também está fraca: os planos de produção para novembro dos cinco maiores fabricantes de células de bateria caíram 2% em relação ao mês anterior. O Citi acredita que, se a produção cair ainda mais em dezembro, os estoques na Bolsa de Futuros de Guangzhou poderão deixar de diminuir e o preço do lítio perderá um importante suporte.