Por que o negócio de investimentos e poupança se tornou um pilar de lucro?

  • No terceiro trimestre de 2026, o lucro ajustado antes de impostos do negócio de produtos de investimento e poupança (ISP) foi de 114 milhões de dólares, acima do consenso do mercado de 104 milhões de dólares e da estimativa da Morgan Stanley de 105 milhões de dólares.
  • A receita do negócio cresceu 19% na comparação anual, um recorde. A Morgan Stanley atribuiu o desempenho à forte demanda dos clientes e a um ambiente favorável no mercado de ações, e afirmou que a importância do ISP no conjunto dos negócios da empresa está aumentando.
  • No trimestre, as entradas de recursos do ISP somaram 4,4 bilhões de dólares e as saídas, 4 bilhões de dólares, resultando em entradas líquidas de 407 milhões de dólares, acima do consenso do mercado de 94 milhões de dólares e perto da estimativa da instituição de 404 milhões de dólares.

De onde vem a pressão sobre o seguro de vida temporário?

  • O lucro ajustado antes de impostos do negócio de seguro de vida temporário foi de 143 milhões de dólares no terceiro trimestre, abaixo do consenso do mercado de 151 milhões de dólares e da estimativa da Morgan Stanley de 147 milhões de dólares, devido ao aumento de outros prêmios cedidos.
  • A produtividade mensal dos agentes caiu de 0.18 no segundo trimestre para 0.17, também abaixo do consenso do mercado de 0.18. A Morgan Stanley observou que o crescimento total de agentes e a produtividade mensal continuam aquém das expectativas.
  • A empresa recrutou 91 mil pessoas no trimestre, acima da estimativa da instituição de 89 mil pessoas, mas abaixo do consenso do mercado de 106 mil pessoas; o número de agentes recém-licenciados foi de 11 mil pessoas, também abaixo do consenso de 12 mil pessoas.

Como a Morgan Stanley avalia as perspectivas?

  • A tese de investimento da instituição para a Primerica é aproveitar a rede de vendas já estabelecida do negócio de seguro de vida temporário e aumentar a rentabilidade do ISP. Manter o forte desempenho do ISP e continuar melhorando a produtividade dos agentes será fundamental.
  • A Morgan Stanley atribui à empresa recomendação de desempenho em linha com o mercado, com preço-alvo de 316 dólares; sua avaliação por soma das partes utiliza múltiplos de 8.3 vezes o lucro por ação projetado para 2027 no negócio de seguro de vida temporário e de 11.7 vezes para o ISP.