Quanto as projeções de lucro foram elevadas?

  • Após os resultados do terceiro trimestre, o Morgan Stanley elevou sua projeção de LPA da Eaton para o quarto trimestre de 2026 de US$ 4.23 para US$ 4.30.
  • A instituição elevou as projeções de LPA para o ano completo de 2026, 2027 e 2028, respectivamente, de US$ 13.77, US$ 16.78 e US$ 19.55 para US$ 13.93, US$ 16.89 e US$ 19.78; esses números ainda incluem o negócio Mobility.

Por que os negócios elétricos são o principal motor do crescimento?

  • A instituição espera que as taxas de crescimento orgânico de Electrical Americas e Electrical Global fiquem pouco acima de 20% no quarto trimestre de 2026. Essa avaliação considera a sazonalidade: a receita das Américas costuma crescer em um ritmo de um dígito baixo em relação ao trimestre anterior no quarto trimestre, enquanto a receita Global geralmente fica estável ou recua em um ritmo de um dígito baixo.
  • Em 2027, a instituição espera que o crescimento orgânico dos dois negócios supere aproximadamente 15%, com margem incremental de cerca de 30% sobre a receita adicional. No negócio Global, a previsão é de crescimento de dois dígitos baixos excluindo a Boyd; espera-se que a Boyd cresça mais de 50% e passe a ser incluída no crescimento orgânico a partir de meados de março de 2027.

Quanto lucro o crescimento pode gerar?

  • O Morgan Stanley prevê que a margem de Electrical Americas alcance 31,2% no quarto trimestre de 2026 e 28,7% no ano completo, mas permaneça ligeiramente abaixo da orientação da empresa: as pressões persistentes sobre preços e custos limitarão a melhora da margem.
  • A margem de Electrical Global no quarto trimestre deve recuar cerca de 1.2 ponto percentual em relação ao trimestre anterior, em linha com a sazonalidade habitual, e atingir 20,1% no ano completo, ligeiramente acima da orientação da empresa.
  • Espera-se que os pedidos e a carteira de pedidos do negócio aeroespacial sustentem a continuidade do crescimento, mas a cadeia de suprimentos pode limitar sua aceleração. A instituição também prevê que as despesas relacionadas no nível corporativo aumentem cerca de $50 milhões na comparação anual em 2027, principalmente devido a juros; a alíquota de imposto deve subir de 18,5% em 2026 para 19,5%.

Como a cisão da Mobility alterará a base das projeções?

  • A administração espera concluir a cisão do negócio Mobility no primeiro trimestre de 2027. O modelo atual do Morgan Stanley ainda inclui esse negócio e estima seu crescimento orgânico em cerca de 10% no quarto trimestre de 2026, seguido por crescimento de um dígito baixo.
  • A instituição também apresenta projeções pro forma excluindo a Mobility: LPA de US$ 16.09 e US$ 19.02 para 2027 e 2028, respectivamente, abaixo dos US$ 16.89 e US$ 19.78 projetados com a inclusão do negócio.
  • A Eaton firmou um acordo definitivo para cindir a Mobility e combiná-la com a Dana; o Morgan Stanley atua como consultor financeiro na transação.