Bernstein: Lucro operacional da Hyundai Mobis cresce no terceiro trimestre, mas lucro líquido cai; produção piloto de atuadores para robôs terá início

Por que o lucro líquido caiu apesar do crescimento do lucro operacional?

A receita da Hyundai Mobis no terceiro trimestre de 2026 foi de 15,72 trilhões de wones, alta anual de 5%; o lucro operacional foi de 914,1 bilhões de wones, alta anual de 17%. Ambos ficaram cerca de 1% abaixo do consenso do mercado.
O lucro líquido foi de 597,9 bilhões de wones, queda anual de 36% e cerca de 41% abaixo do consenso do mercado. A valorização do won resultou em ganhos cambiais menores, e a contribuição dos resultados por equivalência patrimonial das empresas associadas na Coreia também enfraqueceu.

A demanda estável por peças de reposição, os aumentos de preços dos produtos e a redução do peso das tarifas ajudaram a compensar os custos que continuam decorrendo do incêndio na fábrica na Índia e o aumento dos custos de memória.
O negócio de módulos e componentes automotivos voltou a ser lucrativo, beneficiado pela maior participação de produtos para veículos elétricos, pelo câmbio e pela redução interna de custos. A receita do negócio de eletrificação cresceu 22,9% em bases anuais no terceiro trimestre, a de componentes principais cresceu 5,8% e a de módulos, 1,4%.

A administração espera que o lucro operacional do quarto trimestre de 2026 ultrapasse 1 trilhão de wones pela primeira vez, com base na forte lucratividade do negócio de pós-venda, no espaço para novos aumentos de preços e na expansão da demanda por componentes de eletrificação e de veículos definidos por software entre clientes dentro e fora do grupo.
A Bernstein considera que a resiliência dos lucros do negócio de pós-venda constitui uma base de longo prazo que pode ajudar a impulsionar uma reavaliação da empresa; a instituição atribui recomendação de desempenho acima do mercado e preço-alvo de 640 mil wones. O preço de fechamento em 29 de outubro informado no relatório foi de 353 mil wones.

A empresa planeja iniciar a produção piloto de atuadores para robôs em novembro de 2026 no Centro de Pesquisa e Desenvolvimento de Uiwang do Hyundai Motor Group. A meta é fornecer cerca de 4000 atuadores para 90 robôs até 2027, gerando receita de aproximadamente 23 bilhões de wones.
A empresa está se expandindo de atuadores para módulos de percepção e garras de mão de maior valor agregado, e está perto de tomar uma decisão final de investimento em uma fábrica dedicada de atuadores. A Bernstein vê esses avanços como um caminho para a produção em massa e a comercialização, e também aponta atrasos no lançamento de produtos da Boston Dynamics como risco de queda.