Nomura: Estaleiros chineses conquistam cerca de três quartos das novas encomendas globais, e capacidade de entrega é chave para crescimento das exportações

Quantas encomendas os estaleiros chineses conquistaram?

Pela arqueação bruta compensada, que reflete o volume de trabalho da construção naval, os estaleiros chineses conquistaram cerca de 76% das novas encomendas globais nos três primeiros trimestres de 2026, enquanto a Coreia do Sul respondeu por cerca de 15%. Em toneladas de porte bruto, a participação da China foi de 81,8%; as duas medidas enfatizam aspectos diferentes.
Dados do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação mostram que a produção naval concluída na China cresceu 50,7% em relação ao ano anterior nos três primeiros trimestres, para 58,05 milhões toneladas de porte bruto; as novas encomendas cresceram 163,2%, para 175,29 milhões toneladas de porte bruto. Os estaleiros chineses receberam encomendas de 144 navios-tanque de petróleo bruto de grande porte, equivalentes a 85,5% do total global.
As encomendas não se limitam a petroleiros: no mesmo período, a China recebeu encomendas de 94 navios porta-contêineres com capacidade de pelo menos dez mil TEU, equivalentes a 82,7% do total global.

Na semana encerrada em 18 de outubro, as exportações de petróleo do Oriente Médio superaram a média diária de 24 milhões barris, acima dos 23,3 milhões barris registrados antes da guerra. Mas a parcela das cargas do Golfo que evita o estreito de Ormuz subiu de 17% antes da guerra para cerca de 40%; em 26 de outubro, a média de sete dias do fluxo de petróleo pelo estreito voltou a cair para cerca da metade do nível anterior à guerra.
Parte do petróleo bruto é primeiro transportada por petroleiros dentro do Golfo e depois segue viagem após uma transferência entre navios; as rotas alternativas também costumam ser mais longas. Uma viagem antes feita por um único navio pode exigir dois navios e vários dias de transferência, de modo que, mesmo com a recuperação do volume exportado, a capacidade de transporte utilizada por barril de petróleo ainda pode aumentar.
A Nomura acredita que as interrupções recorrentes estão afetando o planejamento de longo prazo das frotas dos armadores; cerca de 20% dos navios-tanque de petróleo bruto de grande porte têm mais de 20 anos, e a demanda por substituição também sustenta as encomendas.

A BIMCO mede a capacidade usando a maior produção anual de cada estaleiro em 2021–2025 e estima que a carteira de encomendas dos estaleiros chineses equivale a cerca de 4.2 anos de capacidade, ante 1.9 anos para a Coreia do Sul e 1.7 anos para o Japão.
Os estaleiros chineses planejam entregar 44 milhões toneladas de arqueação bruta compensada em 2028, quase o dobro das 22,7 milhões toneladas de arqueação bruta compensada efetivamente entregues em 2025. Mesmo considerando essa produção mais alta, a carteira de encomendas da China ainda equivale a cerca de 2.1 anos de capacidade.
A Nomura acredita que a expansão das docas exige trabalhadores qualificados e equipamentos adequados, mantendo-se ao mesmo tempo a qualidade da construção; a confiabilidade das entregas afetará as encomendas futuras e o momento do recebimento das receitas de exportação.

As exportações chinesas de navios somaram 52,2 bilhões de dólares americanos nos três primeiros trimestres de 2026, alta de 29,9% em relação ao ano anterior, superior ao crescimento de 21,3% das exportações totais da China; os navios representaram apenas 1,55% do total exportado, e sua contribuição direta ao crescimento geral ainda é limitada.
O número de navios exportados no mesmo período aumentou apenas 1,6%; o crescimento do valor exportado veio principalmente da mudança para navios maiores e de maior valor. A construção de navios leva anos, e a receita atual de exportação reflete principalmente contratos de anos anteriores. As encomendas de 2025–2026 se converterão gradualmente em exportações conforme os navios forem entregues.
A trégua comercial entre China e Estados Unidos foi prorrogada até janeiro de 2027, e o Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos propôs estender até 9 de janeiro a suspensão das tarifas portuárias marítimas da Seção 301. A Nomura observa que a prorrogação é curta e que os riscos de política persistirão até o início de 2027.