Citi: IA acelera geração de candidatos a medicamentos, e Citi vê oportunidades na validação experimental e em ativos farmacêuticos

A IA gera mais candidatos a medicamentos. Por que os laboratórios se tornam mais importantes?

O Citi entrevistou 50 responsáveis por decisões de tecnologia de P&D em farmacêuticas americanas. Desse total, 98% estavam pelo menos testando IA, e 72% haviam ampliado a implantação ou concluído sua implantação em escala. À medida que a IA gera moléculas candidatas mais rapidamente e em maior quantidade, a capacidade experimental necessária para síntese, expressão de proteínas e testes pode se tornar um gargalo.
O Citi prevê que a queda do custo marginal do desenho molecular permita às farmacêuticas explorar alvos e hipóteses antes inviáveis economicamente, ampliando a carteira de projetos de P&D. Os resultados experimentais também podem alimentar novamente os modelos, impulsionando uma nova rodada de desenho e testes.
A terceirização de experimentos não é a única forma de obter benefícios: empresas de desenvolvimento de medicamentos com IA podem realizar internamente parte dos primeiros experimentos para acelerar o retorno de dados aos modelos. Em contrapartida, o desenvolvimento posterior e a produção de medicamentos biológicos exigem mais capital inicial, capacidade de escalonamento de processos e sistemas de qualidade. O Citi acredita que o incentivo econômico para terceirizar essas atividades a prestadores consolidados é maior.

O Citi prevê a coexistência de três modelos: redes próprias das farmacêuticas usam IA sem transferir dados entre organizações; plataformas de trabalho tecnológicas vendem modelos, capacidade computacional e ferramentas de P&D; e plataformas integradas de geração de medicamentos avançam candidatos e obtêm benefícios por meio de licenciamento, pagamentos por marcos e participação retida nos ativos.
O Citi acredita que detentores de dados diferenciados, capacidade de validação experimental de alto rendimento ou ativos farmacêuticos têm mais chances de reter uma parcela maior dos gastos dos clientes. Empresas de modelos fundacionais também estão construindo capacidade experimental: a Anthropic criou um laboratório úmido interno, mas não divulgou separadamente a receita de produtos de ciências da vida nem os resultados de P&D de medicamentos.

O Citi vê com otimismo as perspectivas de a WuXi Biologics captar trabalhos de expressão de proteínas, triagem e desenvolvimento e produção posteriores. Os serviços de geração de proteínas da empresa cresceram mais de 40% em relação ao ano anterior no primeiro semestre de 2026; a administração estima que a receita anual desse negócio seja inferior a 200 milhões de dólares americanos. Segundo cálculos do Citi, isso equivale a cerca de 10% da receita do negócio pré-clínico em 2026.
A margem bruta dos serviços de geração de proteínas é de 50%–60%, acima dos 45%–50% da empresa como um todo. Além disso, a administração afirma que o preço médio de venda de projetos de anticorpos biespecíficos e ADCs é 50%–100% superior ao de produtos tradicionais; o Citi acredita que uma parcela maior de projetos complexos favorece a margem bruta.
No primeiro semestre de 2026, a empresa acrescentou 169 projetos integrados, dos quais 123 foram adições orgânicas, com alta de 43% em relação ao ano anterior, e outros 46 vieram de aquisições. Dos projetos recém-contratados, 71% eram de tipos complexos, como biespecíficos, multiespecíficos ou ADCs. A administração afirma que os preços dos projetos pré-clínicos subiram 10% no primeiro semestre e que, considerando o ciclo de entrega de 6–9 meses, o efeito dos preços aparecerá mais na receita de 2027.

O Citi vê valor nas parcerias da Insilico Medicine envolvendo sua plataforma e seus ativos. Desde 2021, a empresa indicou um total de 34 candidatos pré-clínicos e possui uma carteira com mais de 40 projetos e 13 solicitações aprovadas de ensaios clínicos de novos medicamentos. Suas formas de comercialização incluem licenciamento a terceiros, desenvolvimento conjunto e parcerias de descoberta por meio da plataforma.
A parceria com a Takeda inclui cerca de 60 milhões de dólares americanos em taxas de início de projeto, pagamentos de curto prazo e pagamentos por marcos, com valor total de até cerca de 600 milhões de dólares americanos, além de participação nas vendas. O Citi acredita que os diversos projetos em estágio clínico e de submissão regulatória oferecem oportunidades para parcerias recorrentes envolvendo a carteira.
O próximo passo para a plataforma é gerar receita com clientes. Seu MMAI Gym contém mais de 1000 testes de referência para P&D de medicamentos. Um modelo desenvolvido com a Liquid AI pode ser implantado na infraestrutura privada das farmacêuticas, permitindo que os clientes mantenham localmente seus dados proprietários sobre moléculas, experimentos e alvos. O Citi prevê que o modelo de negócios combinará implantação privada, ajuste fino especializado, serviços de avaliação e desenvolvimento conjunto de modelos.