Em que etapa estão os projetos da Jereh no Oriente Médio?

  • A Jereh anunciou em 4 de novembro que sua subsidiária integral, Jereh Oil & Gas Engineering, obteve recentemente projetos no mercado do Oriente Médio que somam mais de 3 bilhões de dólares. Entre eles estão três cartas de adjudicação de projetos da Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), no total de 2,697 bilhões de dólares, e a assinatura de um contrato formal para um projeto da Oman National Oil Company.
  • O maior projeto, Ruwais Diyab, tem valor de 1,7042 bilhões de dólares. A empresa é responsável pelas instalações de superfície, como estações de processamento de gás e redes de coleta e transporte. O período de construção é de 29 meses, seguido por um período de operação de 60 meses. Os demais projetos envolvem a construção de instalações de cabeça de poço, a reforma de poços de petróleo e tubulações.
  • A Dongwu Securities considera que, após o abrandamento das tensões no Oriente Médio, a recuperação de instalações, a retomada da capacidade de produção e as obras de infraestrutura de apoio podem liberar demanda adicional. A Jereh já conta com clientes entre as companhias petrolíferas nacionais e experiência em projetos regionais, podendo assumir investimentos relacionados.

O que mais sustenta as perspectivas de crescimento da Jereh?

  • No negócio de energia elétrica, a construção de centros de dados de IA na América do Norte impulsiona a demanda por eletricidade, e as turbinas a gás podem oferecer uma opção estável de alimentação elétrica com implantação relativamente rápida. A empresa está ampliando suas fontes de motores de turbina a gás e trabalhando com a FTAI para desenvolver o negócio de turbinas a gás derivadas de motores aeronáuticos; as unidades relacionadas foram aprovadas em testes e validações.
  • A Dongwu Securities prevê que o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora da Jereh em 2026 e 2028 será de 3,68 bilhões, 8,61 bilhões e 13,42 bilhões yuans, respectivamente, um aumento expressivo em relação aos 2,68 bilhões yuans de 2025. Se os investimentos de capital em petróleo e gás e IA ficarem abaixo do esperado, essa avaliação de crescimento será afetada.

Por que o crescimento dos pedidos da Hony Biotech ainda não se converteu em rentabilidade?

  • A Hony Biotech fornece serviços de pesquisa e fabricação para empresas de terapias celulares e gênicas. Os novos pedidos de CDMO nos três primeiros trimestres superaram 230 milhões yuans, já ultrapassando o nível de todo o ano passado; a receita de CDMO no mesmo período foi de 104 milhões yuans, alta de 7,85% na comparação anual. O crescimento dos pedidos ainda precisa ser convertido em receita por meio de entregas futuras.
  • O ambiente de demanda melhorou: o financiamento do setor de terapias celulares e gênicas na China totalizou 1,662 bilhões de dólares no primeiro semestre, alta de 67,9% na comparação anual. A Zheshang Securities considera que, com o avanço dos projetos e o aumento das exigências de qualidade, prestadores de serviços com capacidade de desenvolvimento de processos, capacidade produtiva em conformidade com as normas e sistemas de qualidade poderão conquistar mais pedidos.
  • O valor original dos ativos fixos da base da empresa em Lingang era de 1,214 bilhões yuans no fim de 2025. A utilização das linhas de vetores e envase subiu de 46,58% para 83,84%, enquanto a da linha celular aumentou de 21,67% para 58,50%. O aumento das entregas pode ajudar a diluir os custos fixos existentes.
  • No entanto, o crescimento da receita e os prejuízos continuam coexistindo. A Zheshang Securities prevê que a receita da empresa em 2026 e 2028 seja de 302 milhões, 351 milhões e 406 milhões yuans, respectivamente, e que os prejuízos líquidos atribuíveis aos acionistas da controladora sejam de aproximadamente 223 milhões, 215 milhões e 197 milhões yuans, respectivamente. A demanda a jusante e a conversão dos pedidos são condições importantes para essa avaliação.