Goldman Sachs: Transações semanais de imóveis novos na China se recuperam, e prêmio dos terrenos cai em outubro ao menor nível dos últimos anos

Transações de imóveis novos se recuperam: qual foi a magnitude da melhora?

Nas cerca de 75 cidades acompanhadas pelo Goldman Sachs, a área transacionada de imóveis novos subiu 12% na semana 44 em relação à anterior, mas ainda caiu 11% na comparação anual; a atividade de busca por imóveis novos recuou 1,5% em relação à semana anterior.
Na comparação mensal, a mediana da área transacionada de imóveis novos em outubro subiu 19% em relação ao mês anterior e caiu 14% na comparação anual. A área média transacionada acumulada no ano caiu 9% na comparação anual e ficou 18% e 33% abaixo dos níveis de 2024 e 2023, respectivamente.
Com base nos dados de vendas de cerca de 75 cidades, o Goldman Sachs estima que as vendas contratadas das cem maiores incorporadoras caíram 9% na comparação anual em outubro, enquanto a PTI estima queda de 17%.

Na semana 44, a área transacionada de imóveis usados em cerca de 20 cidades caiu 7% em relação à semana anterior, mas ainda subiu 7% na comparação anual. O acumulado no ano cresceu 2% na comparação anual e ficou 10% e 13% acima dos mesmos períodos de 2024 e 2023, respectivamente.
Em Xangai, contratos de cerca de 24,7 mil imóveis usados foram registrados on-line em outubro, alta de 33% na comparação anual e de 5% na mensal, o maior nível para o período em seis anos. Desde março, as transações mensais em Xangai superaram 23 mil imóveis por oito meses consecutivos.
Os sinais de curto prazo são mistos: as visitas a imóveis usados nas cidades monitoradas se recuperaram 4% em relação à semana anterior, mas as vendas por reserva, que antecedem em uma a duas semanas o registro on-line dos contratos, caíram 3%. As expectativas dos corretores quanto à alta dos preços dos imóveis melhoraram ligeiramente, enquanto as dos vendedores continuaram em queda.

Dados da China Index Academy mostram que tanto a área quanto o valor das transações de terrenos residenciais em 300 cidades cresceram cerca de 90% na comparação anual em outubro. O Goldman Sachs acredita que isso pode refletir o fato de a oferta de terrenos em setembro ter mais que dobrado na comparação anual e uma base de comparação baixa.
Enquanto isso, a taxa média de prêmio nos leilões de terrenos caiu para 1,5% em outubro, seu menor nível mensal dos últimos anos; a oferta de terrenos caiu 46% na comparação anual naquele mês. O aumento das transações ocorreu ao mesmo tempo que a queda dos prêmios de aquisição de terrenos.
O estoque remanescente em cerca de 20 cidades caiu 0,4% na semana 44 em relação à anterior e 8,7% em relação ao fim de 2025; o período de absorção foi de 26.4 meses, abaixo da média de 27.2 meses de setembro.

Na última semana, outras 5 cidades de segundo escalão publicaram regras de implementação das reformas “8·28”, elevando o total a 17 cidades. Nanquim introduziu um mecanismo para vender imóveis concluídos ainda hipotecados; Jinan ofereceu mais apoio à demanda por imóveis concluídos, incluindo a possibilidade de descontar um imóvel ao determinar a elegibilidade para empréstimos do fundo de previdência habitacional.
O indicador de acompanhamento de imóveis concluídos do Goldman Sachs, baseado em um modelo de oferta e demanda de vidro float, mostra que a área concluída pode ter caído na comparação anual em outubro a uma taxa próxima de trinta por cento; o Departamento Nacional de Estatísticas divulgou queda anual de 36% em setembro.
Com base nas tendências de venda de terrenos em 300 cidades e na taxa nacional de expedição de cimento, o Goldman Sachs prevê que a área de novas obras iniciadas também caia na comparação anual em outubro a uma taxa próxima de trinta por cento; o Departamento Nacional de Estatísticas divulgou queda de 26% em setembro.