Morgan Stanley: pesquisa sobre assinaturas do Walmart mostra espaço para vendas cruzadas e um grupo já considerável com ambas as assinaturas

Qual foi a sobreposição entre os dois tipos de assinatura na pesquisa?

A pesquisa do Morgan Stanley de outubro mostrou que cerca de 26% dos domicílios entrevistados tinham assinatura do Walmart+, cerca de 31% tinham assinatura regular ou Plus do Sam’s Club e cerca de 12% tinham ambas.
Entre os assinantes, cerca de 45% dos membros do Walmart+ também tinham assinatura do Sam’s Club; inversamente, cerca de 38% dos membros regulares e Plus do Sam’s Club também tinham Walmart+. Os dois grupos apresentam uma sobreposição clara, mas não total.

Cerca de 14% dos entrevistados tinham apenas Walmart+, enquanto outros cerca de 19% tinham apenas assinatura regular ou Plus do Sam’s Club. O Morgan Stanley considera esses grupos com uma única assinatura alvos naturais para a venda da outra.
Outros cerca de 55% dos entrevistados não tinham nenhuma das duas assinaturas e podem formar um público potencial para atrair novos assinantes. O banco considera que as iniciativas do Walmart de combinar assinaturas podem incentivar vendas cruzadas e aumentar, ao longo do tempo, o gasto total por assinante.

Cerca de 12% dos entrevistados já tinham os dois tipos de assinatura, o que significa que esse grupo já estava coberto por ambas. O Morgan Stanley afirmou que a administração havia dito anteriormente que a sobreposição entre os dois grupos era muito baixa, diferindo da sobreposição clara mostrada pela pesquisa.
Esta foi a primeira vez que o banco incluiu uma pergunta sobre a sobreposição de assinaturas em sua pesquisa periódica; as pesquisas seguintes serão usadas para detalhar as respostas, considerar possíveis ajustes e avaliar o conhecimento dos entrevistados sobre as ofertas combinadas.

O Morgan Stanley atribui ao Walmart recomendação de overweight e preço-alvo de 125 dólares; o preço de fechamento em 30 de outubro de 2026 informado no relatório foi de 123.51 dólares.
O preço-alvo corresponde a cerca de 36.8 vezes o lucro por ação projetado para o ano fiscal de 2029, acima da relação preço/lucro média do Walmart de cerca de 21 vezes nos últimos 10 anos. O banco considera que a transformação da empresa em um agente de mudança no comércio eletrônico e na cadeia de suprimentos sustenta um valuation mais alto; uma nova ampliação das perdas no comércio eletrônico ou uma desaceleração do crescimento do comércio eletrônico nos Estados Unidos são riscos de baixa apontados pelo banco.