Por que 2027 é relativamente sólido e 2028 é mais sensível?

  • Nos 20 principais estados dos EUA abrangidos pelo modelo da SemiAnalysis, cerca de três quartos dos 33.8 GW de capacidade previstos para entrega em 2027 já estão em construção. Por isso, a instituição mantém a previsão de mais de 50 GW de capacidade adicional global naquele ano.
  • Em contrapartida, o modelo prevê um acréscimo líquido de 62.2 GW nos EUA em 2028, cuja maior parte ainda não começou a ser construída; os projetos ainda precisam avançar nas aprovações, nas obras elétricas e na construção. Os 13 estados acompanhados no relatório somam 43.5 GW, cerca de 70% da previsão nacional.
  • A ampliação das restrições também não significa que toda a capacidade correspondente será adiada. Em setembro, a instituição estimou que apenas 1.5 GW dos cerca de 20 GW de capacidade sujeitos a restrições locais enfrentavam atrasos; muitos projetos já contam com proteção de licenças ou não precisam das aprovações afetadas antes do fim da suspensão.

Por que o Texas se tornou o ponto de risco mais crítico?

  • O Texas responde por quase 30% do acréscimo líquido de capacidade dos EUA em 2028 no modelo. Em agosto, o estado suspendeu o avanço dos projetos no processo de conexão à rede elétrica e, em setembro, congelou as licenças ambientais para solicitações de centros de dados, afetando também projetos de geração no local que antes podiam prosseguir.
  • O início da construção não significa que a etapa elétrica tenha sido aprovada. O relatório cita dois complexos em construção cujas principais licenças de geração ainda aguardam aprovação; se a paralisação ultrapassar a margem do cronograma das obras elétricas, os servidores poderão já ter chegado enquanto a eletricidade necessária para operá-los ainda não está disponível.
  • A operadora da rede elétrica estadual planeja apresentar um relatório de auditoria em 10 de dezembro, mas a concessão de licenças não será retomada automaticamente por isso. Ainda será necessário concluir a análise do uso da água, decidir pela retomada das emissões e aprovar cada solicitação. Se a concessão for retomada por volta de dezembro, alguns projetos poderão absorver a breve interrupção; se a suspensão durar toda a sessão legislativa ordinária de 2027, o congelamento chegará a cerca de 8 meses desde setembro.
  • Os 16.7 GW de capacidade planejada no Texas listados no relatório representam exposição a mudanças de política, e não capacidade cujo atraso seja previsto. Um congelamento mais longo ou abrangente exigiria avaliar, projeto por projeto, quais licenças ainda faltam.

Qual é a diferença entre suspender aprovações e aumentar as exigências para construção?

  • Dos 20 candidatos a governador contabilizados no relatório, 9 defendem uma pausa em novas construções e os outros 11 apoiam condições adicionais; essas posições estão presentes nos dois partidos. Uma pausa bloqueia diretamente os projetos que ainda precisam de aprovações; condições adicionais podem permitir que os desenvolvedores avancem financiando melhorias na rede, ajustando projetos de resfriamento ou assinando acordos com comunidades, mas aumentam os custos e o tempo necessário.
  • Em um cenário eleitoral, se os candidatos favoráveis à pausa vencerem em cada estado, os estados envolvidos somam cerca de 30 GW de capacidade planejada para 2028; se vencerem os candidatos favoráveis a menos restrições, essa exposição cai para 5.7 GW. A capacidade efetivamente adiada dependerá das licenças que os projetos ainda precisam obter, da duração da pausa e de como as políticas serão implementadas.
  • Mesmo que vença o lado favorável a menos restrições, o ambiente de desenvolvimento pode se tornar mais rigoroso: incentivos fiscais podem diminuir, compromissos iniciais podem aumentar e os desenvolvedores podem ter mais dificuldade para transferir custos de infraestrutura a outros clientes das concessionárias.

Como outros estados e a política federal afetarão a construção?

  • Ohio deverá acrescentar 5.1 GW em 2028, e a maior parte ainda não começou a ser construída. Ambos os candidatos a governador apoiam alguma forma de adiamento condicionado: um permite o avanço dos projetos que atendam às condições, enquanto o outro defende a interrupção de todas as novas aprovações até a aprovação de uma lei; esta última posição pode fazer com que os projetos afetados aguardem juntos um acordo político.
  • O Oregon suspendeu até 1 de julho de 2027 o processamento e a emissão de determinadas licenças de emissões atmosféricas e de lançamento de efluentes em água para centros de dados novos ou ampliados; após o fim da suspensão, as solicitações ainda poderão precisar concluir uma análise técnica.
  • A SemiAnalysis prevê que regras federais mais rigorosas de compartilhamento de custos afetem principalmente a viabilidade econômica e o financiamento dos projetos: os desenvolvedores podem precisar de pagamentos antecipados ou garantias maiores, atrasando alguns projetos; reformas relacionadas ao licenciamento podem acelerar a construção da infraestrutura de apoio.
  • Embora grandes provedores de serviços em nuvem tenham maior capacidade de arcar com os custos e as despesas de eletricidade, os projetos ainda precisam de licenças, equipamentos e fornecimento de energia elétrica no prazo. Construir em outro estado também exige realinhar os cronogramas de fornecimento elétrico, aprovações e construção.