Bernstein: Lojas de luxo nos EUA migram para pontos de rua e novas regiões, enquanto canal de lojas de departamento continua encolhendo

Por que o número de lojas ainda encolhe com a demanda forte nos EUA?

A Bernstein afirma que, desde a pandemia, a demanda por artigos de luxo nos EUA manteve crescimento entre a faixa intermediária de um dígito e a faixa baixa de dois dígitos. As Américas responderam por cerca de 30% do consumo global de artigos de luxo em 2025, mas contribuíram com apenas cerca de 20% da receita reportada pela maioria das empresas europeias de luxo, indicando espaços diferentes para expansão entre marcas e regiões.
No entanto, expansão não significa aumento de lojas em todos os tipos de canal. De 2024 a 2026, o total de pontos de venda nos EUA de 12 marcas com dados comparáveis caiu de 657 para 641, redução de 2%; os pontos em lojas de departamento caíram de 151 para 129, redução de 15%.
A fraqueza das lojas de departamento e dos shopping centers e a queda do fluxo de visitantes provocaram falências e consolidação, além de levar marcas de luxo a sair de algumas áreas periféricas. A Bernstein prevê que a consolidação do canal de atacado continue.

Para o mesmo grupo de marcas comparáveis, as boutiques de rua aumentaram de 96 em 2024 para 102 em 2026, alta de 6%; os pontos de venda em outlets caíram de 45 para 40, redução de 11%. As marcas abrem mais lojas emblemáticas em bairros importantes e centros litorâneos, ao mesmo tempo que reduzem os canais de desconto.
O número de boutiques em shopping centers caiu ligeiramente de 326 para 324: as novas aberturas foram aproximadamente compensadas por fechamentos em centros mais fracos. Ainda assim, dos 1008 pontos de venda nos EUA das 18 marcas pesquisadas em 2026, as boutiques em shopping centers ainda representavam 46% e os pontos em lojas de departamento, 25%.
Grandes shopping centers regionais continuam atraindo marcas de luxo graças à localização e ao fluxo de visitantes, enquanto os menores se concentram mais em uma seleção de marcas de luxo.

Os pontos de venda da Louis Vuitton nos EUA caíram de 109 em 2024 para 96 em 2026, redução de 12%; os da Gucci caíram de 107 para 100, redução de 7%. Os ajustes da Louis Vuitton incluíram o fechamento de algumas boutiques em shopping centers da Costa Oeste.
No mesmo período, os pontos de venda da Hermès aumentaram de 41 para 45, e os da Cartier, de 28 para 33, com crescimento de 10% e 18%, respectivamente; ambas entraram em novas regiões. A Hermès estabeleceu presença em áreas mais ricas e menos atendidas por marcas, como Nashville e Princeton, mostrando que também há oportunidades fora dos centros litorâneos tradicionais.
A Bernstein acredita que Cartier e Hermès estão entrando em novas regiões a partir de uma base menor de lojas, enquanto a Moncler continua investindo em lojas nos EUA e na educação sobre a marca. Essas expansões podem ajudar a sustentar o recente ritmo de crescimento das empresas até 2027.

A Bernstein seleciona mercados potenciais com base na população, na riqueza per capita e no fluxo de turistas. A empresa acredita que as lojas de luxo estão se concentrando no Texas, enquanto cidades do Meio-Oeste, como Minneapolis e St. Louis, também podem oferecer espaço para crescimento. O fluxo de visitantes em destinos turísticos pode sustentar a escolha de locais para lojas independentemente da riqueza dos moradores locais.
Ao mesmo tempo, cerca de 15% a 20% dos pontos de venda fora da cidade de Nova York têm outro ponto da mesma marca a até 500 metros, geralmente um ponto em uma loja de departamento perto de uma boutique. A Bernstein acredita que as marcas podem continuar racionalizando canais de atacado sobrepostos e concentrar os negócios nas boutiques existentes.
Parte do recente impulso de crescimento nos EUA está relacionada à riqueza criada pelo boom da tecnologia de IA. A Bernstein acredita que as perspectivas desse impulso se tornaram mais frágeis e dependem cada vez mais do resultado após as eleições legislativas de meio de mandato dos EUA em 2026; a capacidade das novas regiões de sustentar o crescimento também varia conforme a marca.