HSBC: NiSource amplia plano de investimento e fornecimento de eletricidade a data centers impulsiona meta de crescimento de longo prazo

Como os resultados do terceiro trimestre alteraram as expectativas para o ano inteiro?

O lucro ajustado por ação da NiSource no terceiro trimestre de 2026 foi de 0.27 dólares, acima dos 0.22 dólares previstos pelo HSBC e pelo consenso do mercado e dos 0.19 dólares registrados no mesmo período do ano anterior; o crescimento anual foi impulsionado principalmente pelo negócio Columbia.
Por isso, a companhia espera que o lucro ajustado por ação de 2026 fique na metade superior da faixa de orientação anterior de 2.02–2.07 dólares e apresentou pela primeira vez uma orientação de 2.22–2.30 dólares para 2027.

A empresa planeja investir 40 bilhões de dólares em 2027–2033, dos quais 32 bilhões de dólares no negócio principal e cerca de 8 bilhões de dólares na GenCo, negócio de geração elétrica relacionado a data centers. O plano anterior previa investimento de 28,6 bilhões de dólares em 2026–2030; os dois planos abrangem períodos diferentes. No novo plano, o investimento em 2027–2031 é de 29 bilhões de dólares.
A empresa elevou sua meta de crescimento anual composto do lucro ajustado consolidado por ação para 2027–2033 de cerca de 9%–10% para cerca de 10%–11%. O negócio principal deverá registrar crescimento anual da base tarifária de aproximadamente 8%–10% no mesmo período, e a empresa estendeu de 2030 até 2033 sua meta de crescimento anual do lucro ajustado por ação de 6%–8%.
Além do plano atual, a empresa identifica oportunidades de investimento de 3 bilhões de dólares no negócio principal e projetos da GenCo de 4 gigawatts ainda em desenvolvimento ou em negociações estratégicas; estes últimos só serão incluídos no plano após atingirem os critérios mínimos da companhia.

A carteira de projetos de data centers da NiSource soma 9 gigawatts, dos quais cerca de 5 gigawatts já estão contratados, aproximadamente 2 gigawatts estão em negociações estratégicas e cerca de 2 gigawatts estão em desenvolvimento. A empresa fornece serviços e capacidade elétrica de longo prazo aos clientes, que são responsáveis por construir e operar os data centers.
A demanda relacionada à Microsoft, Amazon e Alphabet deverá atingir seu patamar pleno até 2031, 2032 e 2030, respectivamente. Conforme o plano de investimento de 8 bilhões de dólares na GenCo, a empresa pretende elevar o lucro por ação desse negócio de 0.05–0.09 dólares em 2027 para 0.32–0.40 dólares em 2030 e 0.52–0.68 dólares em 2033.

A empresa espera que a proporção dos gastos de capital coberta pelo fluxo de caixa operacional suba de 45%–50% no plano anterior para 55%–60%, enquanto a parcela de novas dívidas cairá para 30%–35%; a emissão de ações representa 5%–8% e as contribuições de acionistas minoritários, cerca de 3%–5%. A empresa ainda prevê emitir 400 milhões–600 milhões de dólares em ações por ano no curto prazo, com queda para um nível muito baixo a partir de 2032.
O HSBC projeta para 2027 fluxo de caixa operacional de 2,756 bilhões de dólares, gastos de capital de 6,75 bilhões de dólares e fluxo de caixa livre antes de dividendos negativo em 3,994 bilhões de dólares. A empresa pretende manter até 2033 a relação anual entre fundos provenientes das operações (FFO) e dívida em 14%–16%, contando com o fluxo de caixa do negócio principal e seu crescimento após a entrada em operação dos ativos da GenCo.
O HSBC manteve a recomendação de compra e elevou o preço-alvo de 49.50 dólares para 51.50 dólares: o banco aumentou sua projeção de lucro por ação para 2027 de 2.22 dólares para 2.28 dólares e o múltiplo-alvo de preço sobre lucro de 22.3 vezes para 22.6 vezes. Atrasos na execução dos projetos, restrições regulatórias aos retornos ou desaceleração da demanda externa podem levar o crescimento a ficar abaixo do esperado.