Yifeng Pharmacy retoma expansão após fechamento de lojas, e lucro cresce mais que a receita nos três primeiros trimestres

Por que o lucro cresceu mais rápido que a receita?

Nos três primeiros trimestres de 2026, a empresa registrou receita operacional de 18,236 bilhões de yuans, alta de 5,49% na comparação anual; lucro líquido atribuível aos acionistas de 1,362 bilhões de yuans, alta de 10,36%; e lucro líquido atribuível aos acionistas excluindo itens não recorrentes de 1,288 bilhões de yuans, alta de 13,54%.
A maioria das lojas anteriormente fechadas pelas principais redes de farmácias gerava receita, mas operava com prejuízo. Os fechamentos e a desaceleração das aberturas afetaram a receita no curto prazo; com a saída das lojas deficitárias e medidas como a redução de aluguéis, os efeitos positivos sobre o lucro começaram a aparecer gradualmente.

Segundo a Zhongkang Data, a redução líquida do número de farmácias no país ultrapassou 3000 em cada trimestre de 2025; no terceiro trimestre, 16471 lojas fecharam. Fatores como a implementação abaixo do esperado das políticas de cobertura compartilhada de consultas ambulatoriais, a retração do mercado e inspeções surpresa relacionadas às políticas de comparação de preços impulsionaram a onda de fechamentos.
A Guojin Securities avalia que os fechamentos de lojas pelas principais redes de farmácias estavam praticamente concluídos em 2026 e que elas começaram a retomar a expansão; novas lojas e a melhora das lojas comparáveis podem trazer um ponto de inflexão para a receita. O relatório também alerta que a melhora das lojas e a transferência de receitas médicas para farmácias externas podem ficar abaixo do esperado.
Nos três primeiros trimestres de 2026, a Yifeng Pharmacy abriu 369 lojas próprias, adquiriu 11 e fechou 137, além de acrescentar 378 franquias. Ao fim do terceiro trimestre, o total era de 15452 lojas, um aumento líquido de 621 em relação ao fim do ano anterior.

A proposta do plano de incentivo com ações restritas da empresa para 2026 usa o lucro líquido atribuível aos acionistas de 2025 como base e estabelece metas de crescimento de pelo menos 10% em 2026 e de pelo menos 26,5% em 2027.
A Guojin Securities estima que o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa de 2026 a 2028 será de 1,89 bilhões, 2,13 bilhões e 2,37 bilhões de yuans, respectivamente, com crescimento anual de 12%, 13% e 11%. Sua avaliação considera, entre outros fatores, que a empresa concluiu seus ajustes antes das concorrentes e que a tendência de crescimento das lojas comparáveis está melhorando.