Por que a previsão de capacidade global subiu tanto?

  • O Goldman Sachs prevê que a capacidade global de data centers em operação atinja 273GW em 2030, acima dos 217GW previstos em julho de 2026. Em relação aos cerca de 103GW de 2025, isso representa um aumento líquido de 170GW em cinco anos e uma taxa composta de crescimento anual de aproximadamente 21%.
  • A revisão para cima decorre principalmente de estimativas de projetos futuros ainda não anunciados. O Goldman Sachs acredita que o ritmo de acréscimo líquido de capacidade não desacelerará no médio prazo e, por isso, elevou sua previsão de longo prazo com base nos dados de acompanhamento de projetos da 451 Research.
  • Os próprios dados de acompanhamento de projetos também melhoraram: a 451 Research elevou sua previsão de acréscimo líquido de capacidade global para 2026 em 8% em relação ao primeiro trimestre e suas previsões para 2027 e 2028 em 14% cada uma.

De onde virá principalmente a capacidade adicional?

  • O Goldman Sachs prevê que a capacidade dos EUA alcance 152GW em 2030, 27GW acima da previsão anterior de 125GW e um aumento líquido de 103GW em relação a 2025. O banco espera que os EUA respondam por cerca de 60%–70% do acréscimo líquido total de capacidade global até 2030.
  • A revisão de longo prazo da previsão para os EUA é especialmente grande: para contabilizar projetos ainda não anunciados, o Goldman Sachs elevou suas previsões de acréscimo líquido de capacidade americana para 2029 e 2030 em 56% e 180%, respectivamente, em relação à atualização anterior.
  • Por categoria de projeto, a previsão de acréscimo líquido acumulado de 2026 a 2030 nos negócios de nuvem, neocloud, criptomoedas e data centers de atacado e varejo foi elevada em 11.8GW. O Goldman Sachs acredita que isso reflete a rápida expansão dos provedores de neocloud para atender à demanda por GPUs.
  • O Goldman Sachs prevê que data centers de computação de alto desempenho, normalmente associados a cargas de trabalho de IA, dominarão a expansão. Até 2028, projetos com capacidade individual de pelo menos 75MW deverão representar cerca de 66% do acréscimo líquido anual de capacidade global e 75% nos EUA.

Quanto investimento de capital a expansão exigirá?

  • Com base na hipótese prática de custo total de construção de 50 bilhões de dólares por GW, o acréscimo líquido global de 170GW de capacidade nos cinco anos após 2025 corresponde a um investimento de capital acumulado de aproximadamente 8,5 trilhões de dólares. O Goldman Sachs também observou que os custos de infraestrutura de TI continuam sob pressão de alta.
  • Nas estimativas de consenso da Visible Alpha consultadas pelo Goldman Sachs, o investimento de capital de empresas selecionadas de nuvem e IA dos EUA em 2026–2030 é, em média, de aproximadamente 1,51 trilhões de dólares por ano. Essa medida inclui investimentos de capital internacionais, mas exclui gastos de provedores internacionais de nuvem de hiperescala, laboratórios privados de IA e plataformas de data centers.

Quais fatores podem atrasar a entrega dos projetos?

  • O fornecimento de eletricidade e o licenciamento estão afetando projetos específicos: a Microsoft desistiu de um compromisso de locação depois que problemas de fornecimento elétrico adiaram a data de prontidão de uma instalação, e o projeto da Oracle no Novo México também enfrentou dificuldades com licenças elétricas. Por isso, o Goldman Sachs dá mais importância à capacidade dos projetos de garantir eletricidade.
  • Texas e Pensilvânia suspenderam seus respectivos processos acelerados de aprovação. O Goldman Sachs acredita que projetos de construção especulativos são mais afetados, enquanto o ritmo de desenvolvimento de projetos pode desacelerar.
  • A construção de data centers de computação de alto desempenho costuma ser financiada com empréstimos equivalentes a 80%–90% dos custos, e os retornos são altamente sensíveis à redução dos diferenciais de rendimento da dívida. O Goldman Sachs prevê que o risco de execução tenha maior probabilidade de afetar projetos antes não incluídos nas previsões e acredita que projetos com alta visibilidade sobre eletricidade e licenças ainda tenham espaço para crescer.