Receita de data centers da Sandisk dispara, e queda do tráfego de busca do Reddit pesa sobre a projeção para o quarto trimestre

Por que o crescimento da receita da Sandisk não gerou uma margem bruta maior?

A receita do primeiro trimestre fiscal da Sandisk foi de 11,03 bilhões de dólares, alta de 23% ante o trimestre anterior e acima dos 10,74 bilhões de dólares esperados por Wall Street. A receita de data centers cresceu 61% ante o trimestre anterior, para 4,8 bilhões de dólares, acima dos 4 bilhões de dólares esperados pelo mercado, e representou 43,5% da receita total; as receitas dos negócios de edge e de consumo ficaram ambas abaixo das expectativas.
Cerca de seis décimos do aumento da receita ante o trimestre anterior vieram dos embarques e quatro décimos dos preços; o relatório calcula que os preços subiram cerca de 8,6%, abaixo dos 11,1% esperados por Wall Street. A maior dependência dos embarques para o crescimento explica por que a margem bruta subiu apenas ligeiramente ante o trimestre anterior: foi de 85,07%, acima dos 84,45% esperados pelo mercado, mas abaixo do patamar de 85,5%–86,5% esperado pelos otimistas.
A projeção de receita para o segundo trimestre fiscal é de 12,2 bilhões–12,6 bilhões de dólares, com ponto médio de 12,4 bilhões de dólares acima dos 12,08 bilhões de dólares esperados pelo mercado; o ponto médio da projeção de margem bruta, de 85%, permanece praticamente igual ao do primeiro trimestre fiscal e abaixo dos 86,5%–87,5% esperados pelos otimistas. O relatório observa que parte do crescimento da receita vem da sazonalidade do negócio de consumo, e não inteiramente de aumentos de preços.

Não houve novas assinaturas de acordos de longo prazo, e o número de clientes permaneceu em 8, abaixo das expectativas dos otimistas; o valor mínimo garantido dos acordos foi de 93,9 bilhões de dólares, e as obrigações de desempenho restantes foram de 88,9 bilhões de dólares, abaixo dos 91,1 bilhões de dólares em base pro forma de agosto.
Os embarques cobertos pelos acordos representam cerca de metade do ano fiscal 2027 e dois terços do ano fiscal 2028, proporções que não mudaram. A empresa disse estar discutindo ativamente renovações e novos acordos, e que a demanda potencial supera sua capacidade de fornecimento até o fim da década.
O fluxo de caixa livre ajustado do primeiro trimestre fiscal foi de 5,7 bilhões de dólares, abaixo dos 5,93 bilhões de dólares esperados pelo mercado; o fluxo de caixa livre segundo o critério do relatório foi de 6,31 bilhões de dólares, e as contas a receber aumentaram 1,88 bilhões de dólares.

Os usuários ativos diários nos EUA caíram no terceiro trimestre para 50,7 milhões, uma redução de 2,5 milhões ante o trimestre anterior e de 2% em relação ao ano anterior, abaixo dos 53,5 milhões esperados por Wall Street; no trimestre anterior, a queda trimestral havia sido de apenas 300 mil.
A empresa disse que o tráfego vindo de buscas caiu acentuadamente no terceiro trimestre e que a queda se acelerou no fim do período, afetando principalmente o tráfego web de usuários não conectados; a busca também é uma forma de os usuários existentes retornarem, portanto usuários conectados e tráfego do aplicativo também são afetados em alguma medida. Em outubro, o tráfego vindo de buscas caiu em média mais de 1 milhão acessos por semana.
Se esse ritmo de queda continuar, a empresa prevê que o total de usuários ativos diários no quarto trimestre poderá cair em um percentual de dois dígitos baixos em relação aos cerca de 130 milhões atuais. Enquanto isso, os usuários conectados e os usuários ativos diários do aplicativo cresceram ante o trimestre anterior e responderam por mais de 80% da monetização.

A receita do terceiro trimestre foi de 895 milhões de dólares, alta de 53% em relação ao ano anterior, acima dos 877 milhões de dólares esperados por Wall Street, mas abaixo do patamar mais alto de expectativa de 935 milhões–945 milhões de dólares; o crescimento também desacelerou em relação aos 61% do segundo trimestre.
A projeção de receita para o quarto trimestre é de 1 bilhão–1,03 bilhões de dólares, com ponto médio que representa crescimento anual de 39,9% e fica abaixo dos 1,044 bilhões de dólares esperados pelo mercado. Segundo os cálculos do relatório, mesmo que a receita efetiva supere o ponto médio da projeção em 30 milhões de dólares, o mesmo valor excedido no terceiro trimestre, ela apenas se aproximaria das expectativas do mercado.
A margem EBITDA ajustada do terceiro trimestre foi de 44,9%, alta de 4.6 pontos percentuais em relação ao ano anterior, mas abaixo dos 45,6% esperados pelo mercado. As despesas de vendas e marketing cresceram 63% em relação ao ano anterior, mais rápido que a receita; a empresa disse que o marketing voltado a usuários ajudou a compensar o impacto da queda do tráfego de busca.