Quantas oportunidades de desenvolvimento o acordo traz?

  • Em 2 de novembro, a Fresenius anunciou que havia assinado um acordo exclusivo de desenvolvimento com a Wuxi Bio, abrangendo até 37 candidatos a biossimilares nos próximos dez anos. O acordo pode ampliar o portfólio de produtos comercializados e em desenvolvimento da Fresenius de 29 para 66 moléculas.
  • A Wuxi Bio receberá pagamentos por serviços nos projetos selecionados, enquanto a Fresenius manterá os direitos de comercialização global. A Fresenius informou que os projetos iniciais de desenvolvimento incluem polatuzumab vedotin e teprotumumab.

Por que o Nomura considera isso positivo para a Wuxi Bio?

  • A Wuxi Bio dá ênfase ao negócio de biossimilares desde 2025 e tinha 17 projetos relacionados ao final de junho de 2026. O Nomura considera que o novo acordo reforça a comprovação da capacidade de desenvolvimento da empresa e pode sustentar a demanda de longo prazo por serviços à medida que os projetos avançam.
  • O negócio do próprio cliente também está crescendo: a divisão biofarmacêutica da Fresenius registrou vendas de 498 milhões de euros no primeiro semestre de 2026, com crescimento orgânico de 36% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pela comercialização de Tyenne e dos biossimilares de denosumabe.

Quais condições determinam a contribuição financeira posterior?

  • Atualmente, o acordo gera receitas por serviços de desenvolvimento. O Nomura considera que a contribuição financeira será mais significativa se os candidatos forem bem-sucedidos e a Fresenius entregar à Wuxi Bio as encomendas de produção comercial; a possibilidade de a empresa continuar responsável pela produção desses projetos ainda depende dos acordos posteriores de fabricação.
  • O Nomura mantém a recomendação de compra e o preço-alvo de 60.22 dólares de Hong Kong para a Wuxi Bio; a ação fechou a 44.60 dólares de Hong Kong em 2 de novembro de 2026. O preço-alvo usa um modelo de fluxo de caixa descontado, com custo médio ponderado de capital estimado em 10,1% e taxa de crescimento perpétuo de 4,0%.