Bernstein: projetos de data centers na América do Norte chegam a 488 GW, e capacidade paralisada também aumenta

Qual é a velocidade de crescimento da carteira de projetos e a construção está acompanhando?

Em outubro de 2026, a carteira de projetos de data centers na América do Norte atingiu 488.2 GW, alta mensal de 32 GW, ou 7%; porém, o aumento mensal foi inferior aos 52.2 GW de setembro. As incorporadoras imobiliárias contribuíram com 14.9 GW do aumento no mês, e os provedores de nuvem de hiperescala, com 2.9 GW.
A capacidade em construção aumentou 7.3 GW em relação ao mês anterior, para 87.2 GW, alta de 9%. No ritmo de construção dos últimos 12 meses, seriam necessários 12.5 anos para concluir a carteira existente, ante 13.3 anos no mês anterior; trata-se de uma medida estática calculada ao ritmo atual.
A expansão da carteira foi acompanhada por obstáculos aos projetos: a capacidade paralisada aumentou 9.4 GW em outubro, acima dos 2.2 GW de setembro, chegando ao total de 61.1 GW, cerca de 13% da carteira. A capacidade paralisada inclui projetos adiados, cancelados, não aprovados ou retirados.

Com base nos resultados eleitorais, a Bernstein estima que 265 GW de projetos estejam em estados cujos governadores recém-eleitos se opõem a data centers ou defendem restrições, correspondendo a 57% da carteira de projetos dos EUA, a mesma proporção estimada antes da eleição. Essa estatística abrange projetos dos EUA e tem escopo diferente do total de 488 GW da carteira norte-americana.
Em outubro, 29 estados haviam imposto restrições ou avançavam com legislação para restringir novos data centers, ante 27 no mês anterior. A moratória em todo o Texas permanecia em vigor, e a capacidade adicionada à construção no estado naquele mês caiu para 0.6 GW, abaixo dos 3.4 GW de setembro e dos 1.9 GW de agosto.
A Bernstein considera que projetos de data centers trazem benefícios econômicos consideráveis e que as novas políticas têm mais probabilidade de mudar quem arca com os custos de construção do que simplesmente reduzir o crescimento.

Em outubro, a carteira de projetos de alimentação elétrica atrás do medidor (BTM) aumentou cerca de 17 GW, representando 54% do aumento total no mês, acima da média de 43% desde o início do ano. Segundo a Crusoe, um projeto médio de data center BTM pode receber energia elétrica em cerca de 18 meses, enquanto a via convencional leva vários anos.
Os projetos BTM representam apenas 4% da capacidade em operação e, respectivamente, 17% e 43% da capacidade em construção e da carteira de projetos. A capacidade BTM em construção em outubro era de 15.1 GW, praticamente estável em relação ao mês anterior.
A expansão das soluções de alimentação elétrica também foi acompanhada por obstáculos aos projetos: a participação de BTM na capacidade paralisada subiu de 16% em maio para 28% em outubro, incluindo um projeto BTM de 4 GW na Flórida que foi rejeitado.

A Bernstein considera que a construção dos projetos sustentará o crescimento dos mercados de equipamentos de eletrificação e construção por vários anos, com base na demanda por equipamentos e mão de obra, nos pedidos em carteira e nos gargalos persistentes de oferta.
A instituição estima o tamanho potencial do mercado multiplicando a carteira atual pela oportunidade por megawatt divulgada por cada empresa e supondo que 70% dela seja composta por projetos de IA. Por exemplo, estima cerca de 1,76 trilhões de dólares americanos para a Vertiv e 7,32 trilhões de dólares americanos para os serviços de mão de obra de construção da Quanta Services; os dois valores abrangem etapas diferentes da atividade.
Essas estimativas dependem do avanço dos projetos e da oportunidade por unidade de capacidade e não equivalem a pedidos já obtidos pelos fornecedores.