Por que a busca do Google foi o principal ponto fraco?

  • A receita da Busca do Google e de outros negócios foi de 63,35 bilhões de dólares, alta de 12% em relação ao ano anterior, abaixo dos 64,87 bilhões de dólares e do crescimento de 14,7% esperados pelo mercado, bem como do patamar de crescimento do lado comprador de aproximadamente 13%–14%.
  • O crescimento desacelerou 4.8 pontos percentuais em relação aos 16,8% do segundo trimestre. Mesmo somando as taxas de crescimento dos últimos dois anos, o crescimento da busca caiu de 28,5% no segundo trimestre para 26,5%, indicando que a desaceleração não resultou apenas de uma base de comparação mais alta no mesmo período do ano anterior.
  • A receita de publicidade do YouTube foi de 11,21 bilhões de dólares, alta de 9,2% em relação ao ano anterior, abaixo dos 11,45 bilhões de dólares esperados pelo mercado. O crescimento também ficou abaixo dos 12,9% do segundo trimestre.

Por que o lucro total ficou abaixo do esperado apesar da força da nuvem do Google?

  • A receita da nuvem do Google foi de 30,71 bilhões de dólares, alta de 103% em relação ao ano anterior, acima dos 29,18 bilhões de dólares esperados pelo mercado, mas abaixo do patamar do lado comprador de 31 bilhões–32,5 bilhões de dólares. A empresa afirmou que as vendas de sistemas TPU contribuíram significativamente para o crescimento.
  • A margem operacional do negócio de nuvem foi de 36,2%, acima dos 33,7% esperados pelo mercado; o lucro operacional total, porém, foi de apenas 40,58 bilhões de dólares, abaixo dos 43,4 bilhões de dólares esperados. A diferença ocorreu fora do negócio de nuvem.
  • Os custos no nível do grupo, que incluem principalmente pesquisa e desenvolvimento compartilhados de IA, chegaram a 7,66 bilhões de dólares, acima dos cerca de 5,7 bilhões de dólares implícitos nas expectativas do mercado e dos 5,8 bilhões de dólares do segundo trimestre. Outros negócios registraram prejuízo de 2,05 bilhões de dólares, também acima dos 1,6 bilhões de dólares esperados pelo mercado.

Em que a Microsoft se destacou em crescimento e rentabilidade?

  • A receita do Azure foi de 33,2 bilhões de dólares, com crescimento de 48% em moeda constante, acima dos 44,9% esperados pelo mercado e do patamar do lado comprador de aproximadamente 47%. A receita aumentou 3,75 bilhões de dólares em relação ao trimestre anterior, acima dos 3,4 bilhões de dólares no trimestre encerrado em junho.
  • A nuvem comercial M365 cresceu 18% em moeda constante, acima da projeção da empresa de aproximadamente 17% e dos 16,7% esperados pelo mercado. O crescimento ajustado foi de 19%, acima da projeção ajustada de aproximadamente 18%. A definição desse negócio agora inclui GitHub e Security Copilot.
  • A receita total da Microsoft foi de 92,3 bilhões de dólares, acima do limite superior da projeção da empresa, de 90,95 bilhões de dólares. A margem operacional foi de 49,8%, acima dos 48,5% esperados pelo mercado, e as despesas operacionais também ficaram abaixo da projeção da empresa.

Como os fluxos de caixa das duas empresas diferem?

  • O investimento de capital do Google no terceiro trimestre foi de 51,4 bilhões de dólares, abaixo dos 56,1 bilhões de dólares esperados pelo mercado. O fluxo de caixa livre foi negativo em 9,1 bilhões de dólares, abaixo da expectativa do mercado de um fluxo negativo de 4,1 bilhões de dólares. No trimestre, a empresa captou 12,4 bilhões de dólares por meio da emissão contínua de ações e emitiu títulos seniores de 28,7 bilhões de dólares.
  • Se a faixa de investimento de capital do Google para o ano fiscal 2026, de 195 bilhões–205 bilhões de dólares, permanecer inalterada, os cálculos do artigo indicam gastos implícitos no quarto trimestre de aproximadamente 63 bilhões–73 bilhões de dólares, ante a expectativa do mercado de 65,7 bilhões de dólares.
  • O fluxo de caixa operacional da Microsoft no trimestre foi de 58 bilhões de dólares. Após descontar 39,4 bilhões de dólares em gastos de caixa com ativos fixos, o fluxo de caixa livre foi de aproximadamente 18,6 bilhões de dólares.