Bernstein: 3M fecha acordo em litígio sobre espuma de combate a incêndios, com pagamentos acima do esperado, mas distribuídos ao longo do tempo

Por que o acordo pode reduzir a incerteza dos litígios da 3M?

A 3M chegou a um acordo com os autores no litígio multidistrital relacionado à espuma aquosa formadora de filme (AFFF) usada no combate a incêndios. O Bernstein considerava anteriormente esse litígio a maior fonte de incerteza entre várias categorias de ações relacionadas a PFAS.
O banco afirma que o acordo cobre 99% das reclamações por danos pessoais com fluxos de caixa claros e previsíveis. Por isso, considera o acordo um avanço positivo, que também aponta para uma possível resolução das responsabilidades mais amplas da empresa relacionadas a PFAS.

O Bernstein estima o valor presente dos pagamentos relacionados a PFAS em cerca de 5,8 bilhões de dólares, muito acima da previsão anterior do banco de 1 bilhão a 1,5 bilhões de dólares. Contudo, os pagamentos relevantes devem começar apenas em 2028 e continuar até 2034.
O banco considera que os pagamentos parcelados reduzem os riscos à sobrevivência da empresa e de inadimplência; a 3M também anunciou uma recompra de ações de 6 bilhões de dólares e um dividendo trimestral, sinalizando também ao mercado uma liquidez relativamente confortável.
Na avaliação por fluxo de caixa descontado que sustenta o preço-alvo de 197 dólares, o Bernstein também pressupõe um valor presente de 6 bilhões de dólares para as saídas de caixa relacionadas a PFAS, líquidas dos valores recuperados de seguradoras, e atribui à 3M uma recomendação de desempenho em linha com o mercado.

O Bernstein entende que os autores ainda podem processar a empresa após o surgimento dos sintomas, de modo que o acordo trata principalmente das reclamações atuais. A empresa afirma que as reclamações por danos pessoais remanescentes e futuras serão administradas por meio de diversos mecanismos de acordo.
Esses mecanismos incluem pagamentos condicionados à adesão dos autores à solução e um fundo de reserva de 680 milhões de dólares incluído nos compromissos financeiros; a empresa também espera que o tribunal estabeleça exigências de provas e prazos para futuras ações.
Além do litígio multidistrital, a 3M enfrenta reclamações por danos a recursos naturais, ações de procuradores-gerais estaduais, litígios internacionais e disputas com seguradoras sobre o alcance da cobertura.