Por que a aceleração da AWS ainda não atendeu às expectativas do lado comprador?

  • A receita da AWS da Amazon no terceiro trimestre foi de 46 bilhões de dólares, alta de 39,3% em relação ao ano anterior, acima da expectativa de 37,7% de Wall Street, mas abaixo do patamar de cerca de 43% do lado comprador. O crescimento acelerou em relação aos 36,7% do segundo trimestre, e a receita aumentou 3,75 bilhões de dólares ante o trimestre anterior, abaixo do recorde de 4,6 bilhões de dólares do segundo trimestre.
  • A margem operacional da AWS foi de 38,7%, acima da expectativa de 37,3% de Wall Street, mas abaixo do patamar de cerca de 40% do lado comprador e dos 39,4% do segundo trimestre. Porém, o segundo trimestre incluiu cerca de 600 milhões de dólares em ganhos com derivativos de energia; sem esse efeito, a margem foi de 38,1%.
  • O CEO da Amazon, Jassy, espera que o crescimento da AWS supere 40% tanto em 2027 quanto em 2028. Com base na receita de aproximadamente 175 bilhões de dólares em 2026 usada no relatório, um crescimento de 40% em 2027 corresponderia a cerca de 245 bilhões de dólares, aproximadamente 9 bilhões de dólares acima da expectativa de Wall Street na época.

Como os altos investimentos da Amazon afetam o fluxo de caixa e o lucro?

  • Os investimentos líquidos de capital em dinheiro no terceiro trimestre foram de 75,9 bilhões de dólares, alta de 122% ante o ano anterior, acima da expectativa comparável de Wall Street de 58,2 bilhões de dólares e dos 53,1 bilhões de dólares do segundo trimestre. A empresa manteve a previsão de investimentos de capital em dinheiro para todo o ano de 2026 em cerca de 220 bilhões de dólares; considerando os 172,2 bilhões de dólares acumulados nos três primeiros trimestres, o quarto trimestre ficaria em aproximadamente 47,8 bilhões de dólares.
  • O fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre foi de 42,4 bilhões de dólares e, após os investimentos de capital, o fluxo de caixa livre ficou negativo em 33,5 bilhões de dólares, ante a expectativa anterior de Wall Street de um saldo positivo de 1,3 bilhões de dólares. O fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses caiu para um saldo negativo de 42,4 bilhões de dólares, ante um saldo negativo de 7,6 bilhões de dólares no fim do segundo trimestre. A empresa adicionou 48,1 bilhões de dólares em dívida de longo prazo no terceiro trimestre, encerrando o período com um total de 173,1 bilhões de dólares, ante 65,6 bilhões de dólares no fim de 2025.
  • O lucro operacional do grupo no terceiro trimestre foi de 28,1 bilhões de dólares, acima da expectativa de Wall Street de 26,2 bilhões de dólares; mas o lucro por ação segundo o GAAP foi de 1.89 dólares, abaixo dos 1.97 dólares esperados. A despesa com juros subiu de 540 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior para 1,69 bilhões de dólares; o período anterior também incluiu 9,5 bilhões de dólares em ganhos relacionados à Anthropic.

Como foram os outros negócios da Amazon e qual é a projeção para o quarto trimestre?

  • A receita do grupo no terceiro trimestre foi de 201,9 bilhões de dólares, alta de 12,1% ante o ano anterior e abaixo dos 202,35 bilhões de dólares esperados por Wall Street. A receita de publicidade foi de 19,6 bilhões de dólares, com crescimento de 10,9%, abaixo dos 20,9 bilhões de dólares e do crescimento de 18% esperados; mesmo somando o segundo e o terceiro trimestres, o crescimento da publicidade de 18,1% permaneceu abaixo dos 21,9% esperados.
  • A empresa atribuiu o desempenho da publicidade a fatores de calendário, como o Prime Day, e espera que o crescimento da receita publicitária no quarto trimestre fique na parte superior da faixa de 10% a 20%. A projeção de receita do grupo para o quarto trimestre é de 240 bilhões a 247 bilhões de dólares, e a de lucro operacional é de 28,5 bilhões a 33,5 bilhões de dólares; o ponto médio de ambas as faixas está abaixo das expectativas de Wall Street.

Os centros de dados da Intel estão fortes: por que a projeção ainda decepciona?

  • A receita do negócio de centros de dados e IA da Intel no terceiro trimestre foi de 7,32 bilhões de dólares, alta de 78% ante o ano anterior e acima dos 6,59 bilhões de dólares esperados por Wall Street; mas a receita do negócio de computação para clientes foi de 8,1 bilhões de dólares, queda de 5% ante o ano anterior e de 9% ante o trimestre anterior, abaixo dos 8,89 bilhões de dólares esperados. O diretor financeiro espera que a desaceleração do mercado de PCs dure pelo menos até o primeiro semestre de 2027.
  • A projeção de receita da empresa para o quarto trimestre é de 15 bilhões a 16 bilhões de dólares; o ponto médio de 15,5 bilhões de dólares representa queda de 6,1% ante o terceiro trimestre e está abaixo dos 16,98 bilhões de dólares esperados por Wall Street. A projeção de margem bruta não GAAP é de 38%, abaixo dos 44,1% do terceiro trimestre e dos cerca de 42,5% esperados pelo mercado; a projeção de lucro por ação não GAAP é de 0.25 dólares, abaixo dos 0.43 dólares esperados.
  • O fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre foi de 5,1 bilhões de dólares, abaixo dos 6,22 bilhões de dólares esperados por Wall Street. Os investimentos de capital nos três primeiros trimestres foram de 11,8 bilhões de dólares; com base na projeção anual de mais de 20 bilhões de dólares, o quarto trimestre superará 8,2 bilhões de dólares. A empresa concluiu uma captação de capital de 23 bilhões de dólares e tinha 54 bilhões de dólares em caixa e investimentos de curto prazo.