Por que o crescimento das três maiores provedoras de nuvem voltou a acelerar?

  • No terceiro trimestre de 2026, a receita conjunta de nuvem da AWS, Azure e Google Cloud cresceu cerca de 56% em relação ao ano anterior, acima dos 48% do segundo trimestre; o dado da Azure usa o critério de divulgação adotado após a reorganização dos segmentos de negócios da Microsoft.
  • A AWS cresceu 39% em relação ao ano anterior a câmbio constante, ante cerca de 37% no segundo trimestre, com aceleração por seis trimestres consecutivos. A Azure cresceu 48% a câmbio constante, acima dos cerca de 42% do segundo trimestre. A Microsoft atribuiu o crescimento à melhora na monetização do Foundry e das CPUs, mencionando também atrasos na capacidade de terceiros.
  • O Google Cloud cresceu 103% em relação ao ano anterior, acima dos cerca de 82% do segundo trimestre, com contribuição expressiva das vendas de sistemas TPU. O Morgan Stanley estima que o crescimento do GCP principal, excluindo TPUs, tenha sido de cerca de 71%, praticamente estável em relação ao segundo trimestre.
  • A demanda por IA também impulsiona os serviços tradicionais de nuvem: a Amazon afirmou que o crescimento da receita de computação e armazenamento essenciais atingiu o ritmo mais rápido em anos, enquanto Microsoft e Alphabet também relataram força tanto na IA quanto nos serviços essenciais de nuvem.

Como a implementação de aplicações de IA se traduz em demanda por software?

  • A Amazon afirmou que a inferência já representa mais da metade da receita de IA da AWS; o número de agentes implantados por clientes do AgentCore no terceiro trimestre foi o dobro do total dos três trimestres anteriores. O Morgan Stanley acredita que mais atividades de agentes aumentarão as chamadas, os rastros e os custos de tokens que precisam ser monitorados.
  • A Alphabet afirmou que a criação de agentes impulsionou o uso de bancos de dados, pois os agentes precisam de dados como contexto para inferência. Com base nisso, o Morgan Stanley vê perspectivas favoráveis para a demanda geral por bancos de dados operacionais à medida que os agentes entram em produção.

O que o crescimento da nuvem significa para Snowflake e Datadog?

  • A maior parte do consumo dos clientes da Snowflake ocorre na AWS, por isso o Morgan Stanley considera que a aceleração da AWS cria um cenário favorável para a receita de produtos da empresa. Porém, a aquisição da DuckLabs pela Amazon e a redução dos custos de processamento de consultas do BigQuery pelo Google mostram que as provedoras de nuvem disputam o mercado de análise por meio de abertura e preços.
  • Na área de trabalho do conhecimento, Alphabet e Microsoft também têm como alvo os mesmos usuários corporativos do Snowflake CoWork. O Morgan Stanley vê nisso uma concorrência de médio prazo no ponto de acesso dos usuários e na camada de contexto, ao mesmo tempo que considera que consultas de agentes a dados existentes também podem aumentar o consumo da Snowflake.
  • O negócio principal de observabilidade da Datadog acompanha o consumo geral de nuvem. A pesquisa de canais do banco indica que os parceiros superaram o planejado no terceiro trimestre e que o consumo dos clientes excedeu os compromissos iniciais; mas seus maiores clientes nativos de IA continuam sendo uma variável separada para os resultados.
  • Em sua prévia de resultados, o Morgan Stanley considerou como patamar de referência um crescimento anual da receita da Datadog de cerca de 33%–34% no terceiro trimestre e uma projeção de crescimento para o quarto trimestre na metade superior da faixa acima de 20%; o posicionamento do Agent 365 pela Microsoft como plataforma de observabilidade de IA também cria concorrência.

As empresas de bancos de dados podem se beneficiar da demanda por agentes?

  • A MongoDB já havia identificado o uso de dados próprios das empresas para fornecer contexto em tempo real a sistemas de IA como um caso de uso prioritário. O aumento do uso de bancos de dados decorrente dos agentes sustenta a demanda por esse negócio.
  • A concorrência também está aumentando: a Microsoft afirmou que seus bancos de dados otimizados para IA estão sendo rapidamente adotados para dados e contexto de agentes, com o crescimento do PostgreSQL acelerando por quatro trimestres consecutivos.