O que impulsionou o crescimento da Kioxia no terceiro trimestre?

  • A forte demanda de clientes empresariais e de data centers impulsionou as remessas de bits NAND da Kioxia no terceiro trimestre de 2026, que cresceram em percentual de dois dígitos baixos em relação ao trimestre anterior. O preço médio de venda combinado em dólares americanos subiu cerca de 25% na comparação trimestral, enquanto o preço em bases comparáveis aumentou pouco mais de 30%.
  • Com a alta tanto do volume quanto dos preços, a receita trimestral da Kioxia em dólares americanos cresceu 39% em relação ao trimestre anterior, e sua margem operacional atingiu 80%, acima dos 74% do trimestre anterior.

Por que as projeções para o quarto trimestre mostram uma desaceleração acentuada?

  • A Kioxia prevê que a receita do quarto trimestre de 2026 cresça apenas ligeiramente em relação ao trimestre anterior: as remessas de bits devem ficar praticamente estáveis, e os preços médios de venda devem subir moderadamente. Parte das remessas de produtos com prazos de entrega mais longos, como SSDs para data centers e empresas, será transferida para o primeiro trimestre de 2027.
  • A tabela do Goldman Sachs estima, com base nas projeções da empresa, que a receita da Kioxia crescerá 3% no quarto trimestre em relação ao anterior, abaixo do crescimento de receita de NAND de 25% para a Samsung Electronics e de 14% para a SK hynix esperado pelo banco. O Goldman Sachs considera que a diferença decorre em parte da mudança no calendário de remessas e da base relativamente alta da Kioxia no terceiro trimestre.

A desaceleração dos aumentos de preços significa que a oferta e a demanda estão menos apertadas?

  • A Kioxia espera que a demanda persistentemente forte de data centers e empresas mantenha apertadas a oferta e a demanda de NAND em 2027, com espaço para novas altas dos preços médios de venda. A administração também prevê que o ritmo de aumento dos preços desacelere após a rápida alta registrada entre o início e meados de 2026, mas não vê atualmente sinais de queda dos preços médios de venda.
  • As projeções do Goldman Sachs apontam na mesma direção: os preços de NAND da Samsung Electronics e da SK hynix subirão 34% e 30%, respectivamente, em 2027 na comparação anual, abaixo das altas de 279% e 254% previstas pelo banco para 2026.

Até quando os acordos de longo prazo dão visibilidade da demanda?

  • A Kioxia afirma que sua capacidade para 2027 está praticamente toda vendida e que mais da metade das remessas de 2028 já está garantida por acordos plurianuais de longo prazo. A empresa avalia contratar a capacidade restante de 2028 ou reservar uma parte para aproveitar potenciais altas.
  • A Kioxia começou a discutir com clientes o fornecimento para 2029–2030. O Goldman Sachs também observou clientes da Samsung Electronics e da SK hynix assinando acordos de longo prazo de cinco anos e solicitando períodos de fornecimento mais longos. O banco considera que isso indica maior probabilidade de a escassez de oferta durar mais tempo e mantém recomendações de compra para a Samsung Electronics e a SK hynix.