Goldman Sachs: Crescimento das remessas da maioria dos semicondutores em setembro ficou abaixo do nível sazonal, mas o total permaneceu acima da tendência de longo prazo

As remessas enfraqueceram em setembro?

Segundo dados da Associação da Indústria de Semicondutores (SIA), as remessas de circuitos integrados, excluídos os chips de memória, cresceram cerca de 13% em relação ao mês anterior em setembro, mas o aumento ficou abaixo do nível sazonal histórico para o mesmo período; a maioria das subcategorias apresentou comportamento semelhante. Esse resultado veio após remessas muito fortes em agosto.
Em um período de observação mais longo, a média móvel de três meses das remessas totais de semicondutores ficou cerca de 13% acima da tendência de demanda de longo prazo, ante cerca de 10% em agosto. Um crescimento mensal abaixo do nível sazonal não contradiz a recuperação acumulada nos últimos meses.

As remessas de chips analógicos cresceram cerca de 15,6% em relação ao mês anterior em setembro, ligeiramente abaixo do nível histórico para o mesmo período; porém, sua média móvel de três meses já ficou 13,3% acima da tendência de longo prazo, ante 11,0% acima em agosto.
As remessas de microcontroladores (MCU) cresceram cerca de 21,7% em relação ao mês anterior em setembro, acima do padrão sazonal histórico, mas sua média móvel de três meses ainda ficou 18,7% abaixo da tendência de longo prazo, ante 20,9% abaixo em agosto. A recuperação está reduzindo a diferença, mas o nível das remessas continua abaixo da tendência.

As remessas de DRAM cresceram 3% em relação ao mês anterior em setembro, abaixo do nível sazonal histórico; a receita cresceu 17% na comparação mensal, muito acima do nível sazonal.
As remessas de NAND cresceram 8% em relação ao mês anterior, tornando-a uma das poucas categorias que superaram o nível sazonal; porém, a receita cresceu 7% na comparação mensal, ligeiramente abaixo do nível sazonal. O Goldman Sachs considera que o desempenho das remessas de NAND está alinhado à sua visão favorável sobre o papel crescente da NAND na inferência de IA.

O Goldman Sachs espera que as remessas de semicondutores se estabilizem acima da tendência de longo prazo no médio prazo. Sua avaliação se baseia, entre outros fatores, no fato de as remessas terem ficado abaixo da tendência por um período prolongado nos últimos quatro anos e em declarações mais positivas sobre a melhora da demanda feitas pelas equipes de gestão das empresas de chips analógicos que acompanha.
O banco destacou especialmente a melhora da demanda em data centers, nos setores aeroespacial e de defesa e na indústria, e prefere Microchip, NXP e Analog Devices: as remessas dessas empresas se desviaram mais para baixo da tendência durante a baixa, e elas têm maior exposição aos mercados finais que, segundo o Goldman Sachs, liderarão a recuperação dos chips analógicos.