Goldman Sachs: lucro da Uber no terceiro trimestre supera as expectativas; a oferta insuficiente de viagens internacionais pesa sobre o crescimento

Quais negócios sustentaram os resultados do terceiro trimestre?

Bookings da Uber no terceiro trimestre totalizou 59,819 bilhões de dólares, em linhas gerais em linha com o consenso do mercado; a receita foi de 14,766 bilhões de dólares, acima da expectativa do mercado de 14,673 bilhões de dólares. O EBITDA ajustado foi de 2,963 bilhões de dólares, também acima do consenso de 2,921 bilhões de dólares.
A receita de Mobility foi de 7,52 bilhões de dólares, abaixo da expectativa do mercado de 7,705 bilhões de dólares; Bookings de Delivery cresceu 23% na comparação anual, com crescimento de cerca de 40% nos segmentos de alimentos e varejo, o que sustentou o desempenho do trimestre.

A administração afirmou que o aumento dos custos de combustível em alguns países, as condições locais de mão de obra e a concorrência por motoristas restringiram a oferta, fazendo com que o crescimento de Mobility internacional no terceiro trimestre ficasse abaixo das expectativas da empresa; a tendência geral de crescimento de Mobility melhorou em outubro.
Para aumentar a disponibilidade de motoristas, a empresa planeja intensificar os investimentos em recrutamento e retenção de motoristas no quarto trimestre. A administração espera que isso afete a taxa de comissão de Mobility. Em resposta, o Goldman Sachs reduziu sua previsão para a taxa de comissão de Mobility no quarto trimestre de 25,0% para 24,4%.
O conflito no Oriente Médio também pesou sobre o crescimento de Bookings de Mobility: o impacto no terceiro trimestre foi de 0.75 pontos percentuais, e a perspectiva da administração para o quarto trimestre pressupõe que esse impacto aumentará para 1 pontos percentuais.

A frequência de uso de Delivery atingiu um recorde, beneficiando-se em parte das assinaturas Uber One e dos investimentos dos comerciantes; o aumento da penetração de alimentos e varejo também acrescentou à plataforma ocasiões de consumo além dos restaurantes.
Os consumidores ativos mensais da plataforma chegaram a um recorde de 215 milhões no terceiro trimestre, alta de 14% em relação ao ano anterior; a frequência média mensal de uso aumentou 2%. A administração destacou o uso de vários serviços pelos membros e seu valor ao longo da vida, enquanto os gastos anualizados dos comerciantes de Delivery com publicidade e promoções já superaram 10 bilhões de dólares.

A administração da Uber prevê que o número de veículos autônomos aumente de 700 no fim de 2026 para 2000 no fim de 2027. O Goldman Sachs considera que o equilíbrio entre os retornos futuros sobre o capital, os investimentos de longo prazo e a alocação de capital externo relacionada aos veículos autônomos será um dos principais focos dos investidores.
O Goldman Sachs mantém a recomendação de Compra e o preço-alvo de 110 dólares, destacando a expansão da plataforma, as vendas cruzadas e a melhora da rentabilidade, mas também apontando riscos decorrentes da concorrência em veículos autônomos, da concorrência em Mobility e Delivery e da regulamentação de motoristas. A instituição reduziu ligeiramente sua previsão de LPA non-GAAP para 2027, de 4.35 dólares para 4.33 dólares.