Goldman Sachs: Lucro da Intel no terceiro trimestre supera expectativas, mas projeções de receita e margem bruta para o quarto trimestre enfraquecem acentuadamente

Quais resultados do terceiro trimestre superaram as expectativas?

A receita da Intel no terceiro trimestre de 2026 foi de 16,513 bilhões de dólares, alta de 20,9% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima dos 16,419 bilhões de dólares esperados pelo mercado, mas abaixo dos 17,027 bilhões de dólares previstos pelo Goldman Sachs.
A margem bruta, excluída a remuneração baseada em ações, foi de 44,1%, acima dos 41,9% esperados pelo mercado; o lucro por ação na mesma base foi de 0.52 dólares, também acima dos 0.39 dólares esperados pelo mercado. A receita ficou aproximadamente em linha com as expectativas do mercado, enquanto os indicadores de rentabilidade as superaram por uma margem maior.

A receita do grupo de computação para clientes (CCG) foi de 8,097 bilhões de dólares, cerca de 8,9% abaixo dos 8,891 bilhões de dólares esperados pelo mercado; a receita do negócio de data centers e inteligência artificial (DCAI) foi de 7,318 bilhões de dólares, cerca de 11,1% acima das expectativas do mercado.
A receita do negócio de fundição da Intel foi de 6,697 bilhões de dólares, cerca de 12,1% acima das expectativas do mercado. O Goldman Sachs considera que a força recente das CPUs para servidores, o impulso contínuo do encapsulamento avançado e o progresso nos nós avançados de fundição haviam tornado as expectativas dos investidores relativamente positivas.

O ponto médio da projeção de receita da companhia para o quarto trimestre foi de 15,5 bilhões de dólares, cerca de 8,9% abaixo dos 17,018 bilhões de dólares esperados pelo mercado e também abaixo da receita efetiva do terceiro trimestre, indicando uma queda prevista de receita de cerca de 6,1% em relação ao trimestre anterior.
A projeção de margem bruta, excluída a remuneração baseada em ações, foi de 38%, abaixo dos 44,1% registrados no terceiro trimestre e dos 42,5% esperados pelo mercado; a projeção de lucro por ação na mesma base foi de 0.25 dólares, ante uma expectativa de mercado de 0.43 dólares.
O Goldman Sachs espera que as projeções, muito abaixo das expectativas do mercado, façam o preço da ação cair, apesar do desempenho sólido no terceiro trimestre. O banco mantém recomendação neutra para a Intel e preço-alvo de 150 dólares para 12 meses, com base em lucro normalizado por ação de 5 dólares e múltiplo preço/lucro de 30 vezes.

O Goldman Sachs acompanha as perspectivas de encapsulamento avançado, o progresso da fundição para clientes externos e as atualizações sobre investimentos de capital de 2026 a 2027, além das mudanças na demanda e na participação de mercado de CPUs para servidores e da evolução da margem bruta.
O banco considera fatores favoráveis um avanço maior nos serviços de fundição, a melhora da demanda e da participação de mercado de CPUs para servidores ou uma expansão mais forte das margens; uma ampliação da produção nos nós avançados de fundição mais lenta que o esperado ou uma queda na participação de mercado de CPUs para servidores trariam riscos de baixa.