Por que os dados de robôs se tornaram um negócio?

  • O setor estima que um modelo fundacional maduro de IA incorporada precise de pelo menos dezenas de milhões de horas de dados de treinamento, enquanto os dados reais de alta qualidade disponíveis no mundo somam apenas centenas de milhares a um milhão de horas, deixando uma lacuna entre oferta e demanda de cerca de 90%. Os dados também precisam relacionar tarefas, ambientes, estados do robô, ações e resultados ao longo do tempo, tornando a coleta onerosa.
  • Dados de robôs físicos são vendidos por cerca de 500–1000 yuans por hora; a coleta de dados sem robô físico custa cerca de 50–100 yuans por hora. Os valores são, respectivamente, preço de venda e custo. As abordagens com robôs físicos, sem robôs físicos e por simulação avançam em paralelo, e espera-se que dados mistos se tornem o principal método de treinamento.
  • A Guojin Securities considera relativamente estáveis a visibilidade dos pedidos e o fluxo de caixa dos serviços de coleta de dados. No curto prazo, o foco está em pedidos, capacidade e entregas. O valor de longo prazo depende da possibilidade de conectar a coleta, a realimentação do treinamento e novos testes em robôs físicos em um ciclo fechado, bem como de reutilizar os dados em diferentes corpos de robôs.
  • A capacidade da Haitian Ruisheng em 2026 para dados de robôs físicos e sem robôs físicos é de cerca de 100 mil e 500 mil horas, respectivamente. Segundo o cálculo com plena utilização da capacidade, ela pode gerar receita de 120 milhões de yuans, equivalente a cerca de 32% da receita de 2025.

De onde vêm as oportunidades defensivas e cíclicas dos laticínios?

  • A Huaxi Securities considera que os laticínios combinam características de consumo essencial e de setor cíclico: em uma fase de expansão, pode-se observar o crescimento das categorias de alta margem bruta; em um ambiente volátil, a melhora operacional e os dividendos.
  • Após cinco anos de queda dos preços do leite cru, o preço do leite a granel atingiu o fundo e voltou a subir. A corretora está otimista quanto a uma reversão do ciclo em 2026–2027, com base em fatores como a redução da concorrência a jusante e a melhora das perdas por desvalorização na pecuária a montante.

Quais obstáculos a IA em dispositivos precisa superar?

  • A China Securities considera que executar a inferência localmente em dispositivos como celulares, eletrodomésticos e robôs ajuda a reduzir a latência, proteger a privacidade e economizar custos de tokens na nuvem. Os dispositivos consolidados são atualizados primeiro, enquanto os novos ganham escala gradualmente.
  • Executar grandes modelos localmente exige tanto a redução de seu tamanho quanto largura de banda de memória suficiente. Segundo os cálculos teóricos do relatório, com largura de banda efetiva de 50 GB/s, um modelo quantizado de 3B pode gerar cerca de 30 tokens por segundo; nas mesmas condições, os modelos de 8B e 30B geram cerca de 11 e 3 tokens por segundo, respectivamente.
  • O coprocessador da Rockchip integra chips lógicos e memória de alta largura de banda por meio de empilhamento 3D. Seus primeiros clientes em áreas como robôs de limpeza e de companhia e casas inteligentes já chegaram à fase de lançamento de produtos ou produção em massa. Os pontos de acesso aos usuários e os dados de uso dos fabricantes de dispositivos ainda precisam ser combinados às capacidades de compressão e implantação dos desenvolvedores de modelos.

Quais dados mostram a melhora das farmácias e da medicina tradicional chinesa?

  • A Tebon Securities acompanha a melhora dos fundamentos após a saída de oferta do setor de farmácias. O número de farmácias de varejo no país caiu do pico de 684 mil em 2024 para 656 mil no fim de 2025. No segundo trimestre de 2026, a receita do setor de farmácias físicas da classificação Shenwan cresceu 4,1% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível aos acionistas cresceu 11,7%.
  • A tese defensiva do setor de medicina tradicional chinesa inclui avaliações mais baixas e dividendos mais altos. A participação dos fundos no fim do segundo trimestre de 2026 era de 2,5%, um patamar historicamente baixo; em 22 de outubro, 17 empresas listadas de medicina tradicional chinesa apresentavam rendimento de dividendos superior a 3%.
  • Custos e estoques também estão melhorando: no primeiro semestre de 2026, os estoques do setor caíram 3,6% em relação ao fim de 2025; em 21 de outubro, o índice de preços de materiais medicinais tradicionais chineses havia caído 12,7% desde o início do ano. A Tebon Securities considera que a queda dos preços das matérias-primas e a redução dos estoques estão gradualmente se refletindo nas margens brutas e nos lucros.